相關個股：穩懋(3105-TW)、宏捷科(8086-TW、全新(2455-TW)。
最近穩懋(3105-TW)有出現一些產業利多，因為它開始搭上了AI資料中心的成長性，正式切入了資料中心使用的VCSEL市場，不過是什麼原因讓市場不太買單，反而偏愛另一家公司呢? 讓我們繼續看下去!
由於穩懋目前深受Android手機市場低迷影響，終端需求大幅減少下獲利慘淡，因此，靠其他應用端需求成長來抵銷手機市場的低迷，變成是唯一的期待。因為根據CounterPoint的最新預測，全球手機市場要到今年Q4才有機會翻正成長。
最近，穩懋的股價之所以能夠反彈，除了因為手機需求接近谷底的因素之外，慢慢地也出現了AI成長題材，則是另一個因素，因為它開始打入VCSEL應用於AI資料中心的代工市場。
有機會為穩懋帶來成長動能嗎?
先不用急著理解VCSEL是什麼，看下面這兩張統計圖表就知道，VCSEL應用市場成長的非常快，2017~2023年之間每年能成長驚人的47.8%。當然，基期低是一個主要因素，不過卻可以讓讀者知道這是一個新興的應用產品線，假如穩懋(3105-TW)能夠搭上這個浪潮的話，確實蠻有機會的。
不過，仔細拆解這幾年VCSEL的成長結構，你會發現主要的應用端成長都來自消費電子市場。2017年消費電子應用比重(例如智慧手機與穿戴裝置如Apple Watch)只占五成，如今卻占到九成。
這段期間內幾乎每個應用市場都有成長，純粹是因為消費電子應用成長超快，所以導致今天這種跛腳的局面，對穩懋來說就不太妙了，因為就算DataCenter應用端未來將因為AI而大成長，短期內對穩懋的獲利還是無法有實質貢獻。
未來VCSEL產業還是十分具有潛力，主要原因有兩個：
#1.資料中心應用：由於VCSEL可提供更高的光束穩定性和均勻性，使其適用於短距離的數據通信應用。而且可以使用標準的半導體設備與製程(MOCVD)來製造VCSEL，而不用另外購買特殊設備來生產。
#2.VCSEL在飛時測距應用：如車內感測器和LiDAR中，VCSEL也有很高的採用潛力。根據Frost & Sullivan的研究顯示，目前電信、汽車、消費電子和醫療保健等行業都正在投資VCSEL，以實現如5G、自駕車、擴增/虛擬現實和先進醫療影像等新興技術。
因為終端需求結構性因素，穩懋(3105-TW)短期還是依賴手機市場復甦情況，可以追蹤相關訊息，目前的復甦展望到了明年Q2(2024年)可能都還無法回到過去獲利高峰的一半。
而過了這波低迷循環後，未來展望還是具有大幅調升的機會，以時程來看現在確實就是值得追蹤的標的。
但是在VCSEL題材方面，市場現在更偏愛的是更上游的全新光電(2455-TW)，因為通常來說，上游的產品結構調整速度會比下游更快去反應未來需求結構的變化(下游應用還要慢慢開發談訂單)。
全新(2455-TW)是比較上游的磊晶廠(Epi)，銷售 一整塊地磊晶片(Epi)給穩懋(3105-TW)與宏捷科(8086-TW)去加工成一小塊晶片。
而全新光電(2455-TW)在這塊領域是全球第二大廠，僅次於英國的IQE，因此在研讀VCSEL的成長潛力時，也別忘了追蹤這一家公司喔。
根據法人看法，這兩家公司全新光電(2455-TW)被預期有獲利創新高的機會，而反之穩懋(3105-TW)未來復甦後也只能回到過去高峰，背後的原因就是營收結構問題。
