2024年12月6日 (優分析產業數據中心) - 鴻海(2317-TW)於11月的營收達新台幣6730億元，年增3%，但月減16%，略低於市場預期。根據優分析統計，以單月營收達成率來計算，11月大約比市場平均預期低了約1.96%。
先來檢視一下不如預期的原因。首先，AI伺服器與PC新品的需求維持穩定增長，為總體營收帶來正向動能。然而，消費電子產品的需求因市場態度保守而呈現年減趨勢，對該類產品的營收造成壓力。
同時，由於AI伺服器的出貨受到產品型號轉換影響（由Hopper平台轉向Blackwell平台），短期內出現下滑，導致雲端及網絡業務的營收也出現顯著的月減現象。
除此之外，iPhone的出貨量在經歷10月的高峰後有所回落，進一步對11月的消費業務表現造成不利影響，綜合因素導致11月營收未能達到市場預期。
會影響市場的看法嗎？
鴻海的出貨動能已經轉移至Blackwell伺服器上，預計在明年Q1進入較密集的出貨期，如下圖所示，市場對於鴻海的成長觀點原本就是落在2025年。
如果是因為消費電子出貨稍遜而不如預期，市場對於此負面訊息的解讀不至於太過激動，所以在觀察鴻海11月營收時，要把重心放在AI伺服器的出貨上。
雖然這次雲端業務月減，但如果是因為伺服器出貨從舊款的Hopper轉到Blackwell，那麼也不至於影響到市場對於Blackwell出貨的看法，畢竟對於鴻海來說，明年市場對於Blackwell的預期，才是主要驅動力所在。
