2026年10月29日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 宜鼎(5289)受惠記憶體超級循環，2026年前三季營收達615.14億元，年增550.62%，第三季單季營收更年增579.93%。
不過，隨著記憶體報價漲幅收斂、存貨成本墊高，毛利率已面臨下滑壓力。展望2027年，AI基建需求與高價值產品布局將是成長關鍵，獲利能否維持高檔則仍待觀察。
營收爆發後，毛利率開始承壓
宜鼎第三季營收258.88億元，季增15.35%、年增579.93%，第二季毛利率曾達65.01%。
不過，法人對第三季毛利率預估分歧，約落在53.9%至60.5%；第四季營收預估季減7.2%，毛利率可能降至51.2%。
主要原因是高價記憶體存貨成本逐步反映，加上報價漲幅收斂，營收雖維持高成長，獲利率卻可能從高點回落，後續須留意成本與售價的變化。
(圖片來源：優分析產業資料庫)
AI基建占比挑戰五成，CXL模組已進入量產
宜鼎積極拓展AI伺服器與資料中心市場，CXL 2.0 Type 3記憶體模組已進入量產，提供64GB、96GB及128GB等容量。
法人預估，2027年AI基建營收占比有望超過50%，有助降低對傳統工控市場的依賴。
旗下子公司安提2026年營運倍數成長，IPO也進入規劃階段，但因記憶體本業規模快速擴大，目前安提營收占比約2%，對集團整體營收的貢獻仍有限。
2027年關鍵：營收成長能否轉化為獲利
法人預估宜鼎2027年毛利率約落在42.9%至49.1%，顯示市場對記憶體價格與成本走勢仍有不同看法。
若報價漲幅持續收斂，高成本存貨可能進一步壓縮毛利率。
整體而言，宜鼎2026年受惠記憶體漲價，營收規模快速擴大；2027年則要觀察AI基建占比能否持續提升，以及存貨成本與毛利率能否穩住。
從營收爆發走向獲利穩定，將是宜鼎下一階段的關鍵考驗。
