隨著伊朗與以色列衝突僵局持續，中東地緣政治風險再度升級，波斯灣航運受阻衝擊全球天然氣供應鏈，因氦氣廣泛應用於半導體精密製造與醫療影像，惠譽信評表示，這場衝突的延宕正讓亞洲半導體供應鏈面臨嚴峻的「尾端風險」，其中以南韓風險最高。若供應短缺時間超過企業的庫存緩衝，恐導致採購成本劇增、營運資金需求上升，甚至迫使晶圓廠調整生產排程。
卡達作為全球主要氦氣供應國，其天然氣生產一旦因地區衝突停擺，便會迅速引發市場警覺。惠譽信評指出，卡達天然氣供應中斷正在收緊氦氣供給，市場已出現預防性採購行為，進一步放大供應壓力。由於氦氣主要產自天然氣的液化流程，一旦開採受阻，買方往往被迫轉向價格波動劇烈、供應穩定性極低的現貨市場。
儘管卡達能源部曾表示設施重啟後可恢復交付，但物流恢復正常通常需要數週至數月。這種時滯可能拉長航運排程的「追趕期」，使現貨價格維持在高檔，並促使工業氣體通路商採取更嚴格的供應配給。
針對各國曝險差異，惠譽分析指出，南韓是亞洲最脆弱的市場之一，主因其去年約 64.7% 的氦氣進口依賴卡達。相較之下，日本因供應來源多元化，約 50% 來自美國、33% 來自卡達，並在兩地皆有庫存，韌性較強。
台灣方面，雖然多數氦氣供應亦仰賴卡達，但經濟部與主要晶片製造商均強調，目前營運維持正常。台灣經濟部指出，3 月與 4 月已排定 22 船液化天然氣貨載，且國內油、煤、氣庫存均高於法定安全水位，短中期內並無立即疑慮，將此衝突定調為「可控風險」。不過，若中斷時間拉長導致補庫週期難以掌握，中期風險仍不容忽視。
在獲利影響部分，惠譽預估若出現嚴重短缺，氦氣現貨價格可能飆升 50% 至 200%，重新議訂的合約價也可能上調 20% 至 40%。然而，由於氦氣僅占半導體生產成本約 0.5% 至 1%，對大型製造商的銷貨成本影響相對有限。
更具威脅的是營運風險。若供應受限持續超過六週並耗盡緩衝庫存，業者將面臨更嚴苛的配給。所幸領先的晶圓廠已導入先進回收系統，回收率可達 80% 至 90%，能有效降低淨耗用量。具備強健回收能力與長期合約架構的大型發行人，在面對此波「氦氣荒」時，將比依賴現貨市場的小型業者更具競爭優勢。
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