【2025年10月23日，優分析／產業數據中心報導】⸺北美農業寒風未退，Lindsay卻在中東與南美找到水源——灌溉設備營收創新高，獲利卻意外承壓。
美國農業基礎設施製造商Lindsay Corp(LNN-US)於2025年10月23日公布截至2025年8月31日的第四財季（Q4）財報。儘管全年營收與每股盈餘均創歷史新高，顯示全球化佈局成果漸顯，但北美市場因穀物價格低迷與農民支出趨緊，導致單季營收與獲利雙雙不及預期，股價承壓。
公司第四季營收為1.536億美元，較去年同期微減2.1%，低於市場預估的1.569億美元；每股盈餘0.99美元，也未達分析師預期的1.10美元，季減約10%。不過，2025會計年度整體營收達6.76億美元，年增11%；全年每股盈餘6.78美元，年增13%，雙雙創下公司成立以來新高。
國際灌溉業務逆勢成長，首次超越北美
Lindsay的核心灌溉業務第四季營收1.29億美元，年增3%，其中國際市場貢獻7,900萬美元、年增23%，首次超越北美的5,000萬美元。北美需求則因穀物價格疲弱及颶風災損補償減少而下滑19%。
管理層指出，中東與北非地區約1億美元的大型灌溉專案已接近完工，另有2,000萬美元新案啟動，預計2026財年第一季完成交付。公司強調，全球化策略讓營收來源更加分散，降低北美農業景氣波動的風險。
基礎建設營運穩健，租賃收入成支撐
基礎建設部門第四季營收2,450萬美元，年減16%，主要因去年同期有大型Road Zipper護欄專案完工。不過，該部門全年營收仍成長16%，達1.084億美元，營業利益率達24.3%。
公司預期2026財年不會有大型專案出貨，但租賃及道路安全產品銷售穩定，將有助維持獲利率。
財務穩健、擴廠備戰
截至8月底，公司現金與等價物2.5億美元，總流動性約3億美元。自由現金流相當於淨利的122%，顯示現金回收能力強勁。Lindsay計畫在2026財年投入約5,000萬美元資本支出，擴建內布拉斯加州林賽（Lindsay, Nebraska）廠區的鍍鋅產能，以支援國際訂單成長。
展望：北美盤整、國際領跑
執行長Randy Wood表示，北美農業市場仍處「需求盤整期」，受穀物價格疲弱與信貸緊縮拖累，2026財年灌溉設備銷售可能再下滑個位數百分比。不過，南美與MENA地區專案可望彌補部分缺口。
此外，公司智慧灌溉平台Smart Pivot用戶數年增20%，帶動高毛利訂閱收入。CFO Brian Ketcham將於2026年1月退休，由內部升任的Sam Hinrichsen接任。
