總經｜聯準會主席鮑爾：美國經濟仍強勁，降息不急於一時，須審慎應對經濟變數

2025年2月12日 (優分析產業數據中心)

美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）於2月11日首次出席國會聽證會，強調美國經濟整體仍然強勁，且聯準會目前無急迫需求進一步降息。他表示：「我們目前的經濟狀況相當良好。」鮑爾指出，若通膨進一步下降或就業市場走弱，聯準會才可能考慮降息。

美國經濟仍展現韌性

鮑爾提到美國失業率維持在4%，通膨率接近聯準會2%的目標，經濟仍持續成長。他表示聯準會正謹慎應對經濟狀況，但不會急於調整貨幣政策，以避免削弱通膨控制的進展。

目前，市場普遍預期聯準會將於今年稍晚進行一次降息，但降息幅度可能僅有0.25個百分點。

關於貿易政策，聯準會僅負責應對而非決策

聽證會期間，議員們向鮑爾提問的不僅限於經濟和貨幣政策，還涉及關稅、銀行安全性以及特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）在政府中的角色等議題。

對於關稅政策可能對通膨產生的影響，鮑爾回應：「自由貿易的基本邏輯仍然成立，但關稅政策並非聯準會的職責範圍。我們的工作是以審慎且理性的方式應對其影響。」

他補充，關稅對通膨的影響取決於特定商品的稅率及範圍，有些情況下消費者影響不大，但有些可能會顯著提高價格。

美國經濟政策的不確定性仍存

目前美國政府的貿易、移民、財政及監管政策仍在調整，使聯準會對經濟的影響評估面臨挑戰。例如，川普政府曾對墨西哥與加拿大實施並延後的關稅措施，讓聯準會難以立即評估長期影響。

全國保險（Nationwide）首席經濟學家Kathy Bostjancic指出，由於經濟環境變數增加，她預計聯準會在今年下半年才會進行一次降息。她強調，聯準會成員希望先觀察通膨與勞動市場的變化，特別是在政策不確定性的情況下。

聯準會仍聚焦通膨與就業目標

鮑爾在聽證會中強調，聯準會的主要目標是維持物價穩定與充分就業。他重申：「我們不急於調整政策立場，因為過快或過度降低政策限制可能會影響我們在通膨控制方面的進展。」

聯準會去年已將基準利率下調一個百分點，但在1月份的會議上決定將利率維持在4.25%至4.50%區間不變。鮑爾強調，未來是否降息將取決於通膨下降幅度或就業市場是否明顯轉弱。

本週三將發布最新的消費者物價指數（CPI）報告，會成為評估未來貨幣政策的重要依據。同時，鮑爾也將於當天上午再度在眾議院金融服務委員會作證，市場將密切關注他的進一步發言。