中美關係出現緩和跡象，市場情緒轉為樂觀。受川普與澳洲簽署關鍵礦產協議及中國經濟數據優於預期帶動，週二（10/21）上海與倫敦銅價同步上漲。
銅價格變化
【2025年10月21日，優分析／產業數據中心報導】⸺格林威治02:49（台北上午10:49），上海期貨交易所（SHFE）最活躍的銅期貨合約上漲0.49%，報每公噸85,720元人民幣（約12,034.26美元）；倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅價上漲0.26%，報每公噸10,719.50美元。
貿易關係緩和提振市場信心
市場對中美貿易關係出現緩和跡象反應正面。美國總統川普週一（10/20）表示，中國無意入侵台灣，預計將於下週在南韓與中國國家主席習近平舉行高層會晤，屆時將討論相關議題。並表示，期望能達成一項「讓雙方都滿意的強勁貿易協議」。這番言論緩解了市場對地緣政治風險的擔憂。此外，美國財政部長Scott Bessent與中國副總理何立峰預計將於本週在馬來西亞會面，試圖避免美中雙方加徵關稅升級。
週一，川普與澳洲總理艾班尼斯會面，雙方簽署關鍵礦產合作協議。根據協議，美澳兩國將在未來六個月內各投入10億美元，推進開採與加工專案，並設定關鍵礦產價格下限，以穩定供應鏈。這些投資將針對價值約530億美元的關鍵礦產儲量。美國進出口銀行（EXIM）同日（10/20）宣布對澳洲七家企業發出總額超過22億美元的投資意向書，以推進相關礦產計畫。美澳合作開發關鍵礦產被視為美國在戰略上牽制中國在礦產供應領域的主導地位。
中國工業數據支撐銅價走勢
銅價的漲勢延續週一的多頭氣氛，部分受到中國工業產出數據表現強勁的帶動。根據中國最新公布的經濟數據，中國第三季GDP年增4.8%，雖符合預期，但為一年來最低。
9月中國工業產出年增6.5%，創三個月來新高，優於市場預期；但零售銷售增幅降至3%，為10個月以來最低。中國房價則以近11個月最快速度下跌，房地產投資在前九個月年減13.9%，進一步拖累民間信心與消費意願。同時，中國9月對美國的出口較去年同期減少 27%，但對歐盟、東南亞與非洲的出口則分別增加 14%、15.6% 與 56.4%。
分析人士指出，中國經濟日益依賴出口帶動成長，中國國內需求疲弱與結構性失衡問題仍待化解。Capital Economics 分析師 Julian Evans-Pritchard 表示，若不強化消費支撐，成長在中期恐將放緩。ING 大中華區首席經濟學家 Lynn Song 則認為，中國雖可望達成全年約5%的目標，但信心疲弱與房地產低迷仍需進一步政策支撐。
市場持續關注中美領導人即將舉行的會晤，並觀察雙方貿易談判及後續刺激措施對金屬市場的影響。
其他金屬動態
倫敦與上海市場多數基本金屬小幅上漲，整體表現偏強。
LME 市場報價：
📈 鋅：上漲 0.24%。
📈 鎳：上漲 0.18%。
📈 錫：上漲 0.12%。
➖ 鋁：變動不大。
➖ 鉛：變動不大。
SHFE 市場報價：
📈 鋁：上漲 0.31%。
📈 鋅：上漲 0.50%。
📈 鎳：上漲 0.62%。
📈 鉛：上漲 0.41%。
📈 錫：上漲 0.81%。
