2025年4月10日（優分析產業數據中心）－在全球市場因川普政府宣布暫緩多國關稅而出現短線反彈之際，印度資訊科技龍頭Tata Consultancy Services（TCS）卻為投資人潑下一盆冷水。該公司公布2025財年第四季（截至3月）財報不如預期，並直言美國關稅政策不確定性正明顯削弱企業客戶信心，導致非必要專案延後甚至取消。
產業觀察者可以從這個案例發現，即便川普政策方向略有緩和，實體企業的支出決策已受到深遠影響，而印度出口導向的IT產業正首當其衝。
TCS執行長K. Krithivasan坦言，原先預期2025年初會出現企業投資回暖跡象，但關稅話題的升溫迅速打斷這股復甦趨勢。他指出：「許多客戶目前延遲非必要投資，決策周期變長，專案啟動也推遲。」
事實上，TCS超過一半的營收來自北美市場，其中大量依賴美國大型企業的數位轉型專案、雲端服務與外包工程。這些項目多屬於「不一定必要的科技支出」，一旦經濟或政策出現不確定性，便成為最先被削減的對象。
雖然川普政府宣布暫緩對多國關稅90天，但針對中國的關稅仍提高至125%，整體政策走向仍顯得反覆難測。這種不確定性對TCS來說，不只是進出口或設備成本的問題，而是牽動美國企業在預算規劃、風險控管上的保守轉向。
據市場研究機構NelsonHall分析師Gaurav Parab觀察，目前的情況是，大型企業對未來充滿疑慮，他們會優先確保基本營運穩定，對創新性或戰略性專案則按下暫停鍵。
TCS這一季的專案簽約總額為122億美元，雖仍具規模，但已較去年同期的132億美元下滑，顯示即便持續接單，成長動能已顯著減緩。
在本季財報中，TCS淨利為1,422億印度盧比，年減1.69%，低於市場預期；營收則成長5.3%，同樣不如預期。公司也明確表示，尚未決定是否如常啟動年度加薪制度，顯示內部也在實施成本控管。
此外，TCS宣布自5月1日起調整高層架構，任命Aarthi Subramanian為營運長（COO），Mangesh Sathe為策略長（CSO），為新財年轉型與風險應對進行布局。Krithivasan仍保有一絲樂觀，預期「接下來幾個月關稅不確定性將逐漸穩定，2026財年整體環境應會優於本年」，但明顯表達出對近期市場的審慎立場。
TCS作為印度IT產業的龍頭，其展望轉保守代表的不僅是一家公司策略的調整，更可能預示整個印度科技出口產業在全球政策不穩環境中的轉向。即便短期市場對「暫緩關稅」出現樂觀反應，真正的挑戰在於企業端是否會恢復支出信心，特別是在全球通膨壓力與貿易戰陰影尚未散去的背景下。
對TCS與其同業如Infosys、Wipro而言，未來幾季不僅要拼接單，更要拼「客戶的信心」與「市場的穩定」。這是一場不只關乎財報數字的長期抗戰。
