2026年10月20日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 南韓AI資料中心業者Elice Group(0158S0-KS)今(20)日於KOSDAQ掛牌，儘管營收成長高達200%，散戶認購倍數更達400倍，股價仍在上市首日重挫32%，由公開發行價90,500韓元跌至約61,500韓元，凸顯市場對AI基礎設施投資過熱、企業負債及資本支出回收能力的疑慮升溫。
Elice成立於2015年，主要提供AI雲端運算、GPU算力租賃及資料中心建置服務，商業模式與美國CoreWeave相似，屬於新興AI雲端服務商(Neocloud)。不同於傳統雲端業者，Elice除了出租輝達GPU算力外，最主要的競爭優勢在於自行開發的AI PMDC模組化資料中心，可將傳統資料中心約24至36個月的建置時間縮短至三個月，每MW建置成本較首爾一般資料中心低約40%。
公司同時開發ECI GPU虛擬化軟體，降低運算效能損耗並提高GPU使用率，2026年上半年AI雲端業務已占整體營收76%，遠高於2023年的7%。
Elice的快速擴張也帶動獲利能力改善。2026年上半年EBITDA利潤率達68%，高於同期CoreWeave的58.6%及Nebius的40.6%。然而，即使具備高速成長與較高的營運獲利率，仍未能阻止掛牌首日股價大跌，反映投資人對AI公司的評價正從營收成長，轉向未來資本支出、負債及現金流能否支撐擴張。
輝達NVIDIA(NVDA-US)是重要的算力技術來源，Elice已透過旗下Elice Cloud提供H100及B200 GPU運算資源，並採用InfiniBand高速網路，支援大型AI模型訓練及推論需求。公司也開發可支援輝達新一代Vera Rubin NVL72平台的模組化資料中心，提前布局更高功耗的AI運算設備。
需求端則受惠南韓政府積極推動自主AI基礎設施。南韓政府投入AI的預算由2025年的1.6兆韓元提高至2026年的6.3兆韓元，成長近三倍。Elice已參與南韓政府AI算力資源計畫及光州國家AI資料中心升級專案，並擔任LG AI Research與SK Telecom相關AI模型開發團隊的基礎設施合作夥伴。
為擴充算力供應，Elice此次IPO募資約2,010億韓元，成為南韓2026年規模最大的IPO，計畫將其中約1,549億韓元投入新建12座模組化AI資料中心，包括首都圈四座及湖南地區八座，進一步擴大GPU部署規模。
