2025年04月11日(優分析產業數據中心)
森崴能源(6806-TW) 原本是從火力電廠興建、高壓電纜工程起家，後來轉型投入再生能源，包括太陽能、風電、節能和儲能等領域。這幾年最主要的成長動能來自離岸風電工程，尤其是現在正在進行的「台電二期離岸風電案」。
2024年，森崴全年營收達196億元，年增率高達74%，創下歷史新高，主因就是台電案的工程認列加快。到了2025年第一季，這項案子持續貢獻營收，讓3月單月營收年增55%，整季營收更是大幅年增144%，成為目前營運表現最亮眼的來源。
根據下圖，2025年全案預計完工，相關驗收與機組併網調度也會展開，收入認列進入尾聲，是推動營收與獲利全面反映的高峰期。
不只如此，森崴旗下從事綠電交易的子公司「富威電力(6994-TW)」，2024年全年營收也創新高，年增超過114%。隨著越來越多企業積極布局綠電採購，加上政府推動節能政策，富威的業務也跟著受惠，逐漸成為森崴另一項穩定的成長引擎。
離岸風電的黃金10年，森崴大手筆買船卡位
台灣在2024年甚至成為中國以外、全球新增離岸風電裝置容量最多的國家。根據政府規劃，2025年裝置容量要達到6GW，並計劃至2035年新增至少15GW，整體市場空間相當可觀。亞太地區更被視為未來推動離岸風電成長的關鍵力量，預估到2050年，裝機容量將占全球總量的42%。
為了搶下這波市場機會、擴大接單能力，森崴旗下的「寶崴海事工程」從2024年起陸續購入多艘大型施工船，包括重吊船、多功能支援船、風機安裝船和鋪纜船，組成一支完整的海事工程船隊。這些船不只是架設風機的「工具人」，更是離岸風電EPCI統包工程中不可或缺的核心資產，對於提升施工效率、降低風險有關鍵作用。
2025年3月，寶崴還成功談下國內首宗針對「風機安裝船」的1.5億美元聯貸案，將用來引進「拓進者號」風機安裝船。這艘船將直接投入台電二期工程施作，同時也為未來切入亞太區其他國家的離岸風場工程鋪路，擴大森崴在區域市場的布局與能見度。
全球海上支援船市場將從 2023 年的 18.33 億美元成長至 2028 年的 24.63 億美元，增加約 6.29 億美元，占 2023 年市場規模的 35%。亞太地區是全球第三大的市場，預計從 3.43 億美元成長至 4.38 億美元，將貢獻全球市場成長的 15.1%。
布局已展開，後續觀察是關鍵
森崴能源的業務可以簡單分為三大類：工程建設、綠電交易與能源服務。工程部分像是離岸風電、陸域風場與光電用地開發，目前主要營收動能來自台電二期風電工程。綠電交易則由子公司富威電力負責，2024年已協助超過300個據點採用再生能源。至於能源服務，則涵蓋節能改善與電廠維運，雖然營收占比不高，但能提供穩定的現金流與長期合作基礎。
整體來看，森崴能源這幾年在離岸風電的投入也逐漸開花結果。不論是施工設備、資金籌措或接單能力，都有明確進展。不過，離岸風電屬於長期建設型產業，仍受到政策進度、海象條件與國際競爭等因素影響，加上亞太市場的布局尚處於發展初期，後續還需觀察未來接單情況、工程執行效率以及海外市場的實際落地狀況。
