「經濟護城河（Economic Moat）」一詞在被股神巴菲特一再強調之後，幾乎成了各界評價企業經營優劣的重要概念。
什麼是經濟護城河？
我們可以比喻為中世紀的城堡有護城河一樣。
這表示企業擁有一些特殊的優勢，讓它在競爭中更強大，就像城堡的護城河能夠保護裡面的人和財富。
這些競爭優勢可以是很多種，比如獨特的產品、深厚的品牌忠誠度、或者更低的製造成本，而這些特點可以讓企業能夠比其他競爭者更好地吸引顧客，賺取利潤，並且在市場上保持穩固的地位。
就像城堡的護城河可以保護裡面的人避免受外來者的侵害，企業的經濟護城河可以保護它的長期利潤和市場地位，讓它在商業競爭的世界中更加強大和安全。
舉例來說: 台積電(2330-TW)以全球先進製程市佔率高達9成的絕對優勢，狠甩三星晶圓代工（Samsung Foundry）與英特爾晶圓代工服務（IFS）。
打造獨家堡壘：以檸檬水攤為例的經濟護城河
當你經營檸檬水攤位時，你發現一個省錢的方法：「每週一次批量購買檸檬，比每天買便宜30%」。這樣你的成本減少了，你就能降低檸檬水的價格，吸引更多顧客來買。
這樣做的好處是，你省了錢，而且你的檸檬水變得更便宜，更多人會來買。然而，這只是短期的好處。因為其他檸檬水攤位的老闆也可能學到這個方法，他們也開始買更便宜的檸檬。這樣一來，市場上的檸檬水價格可能會再次回到競爭的水平，你的利潤可能不會持續增加。
但是假設你發明了一種榨汁技術，可以從普通檸檬中多榨出30%的果汁。這意味著你的每杯檸檬水的成本降低，因為你能夠更多地利用每個檸檬，多製造果汁。
最厲害的地方在於，你申請了專利，這意味著這個榨汁技術是獨家的，其他人無法模仿。
這就像是你擁有了一座堅固的城堡，能夠保護你的生意，而這個專利成為了你的經濟護城河，確保了你在市場上的優勢地位。
當你的檸檬水公司是上市公司時，這個專利成為了一個巨大的價值。因為它意味著公司有了一個持久的競爭優勢，這可以帶來長期穩定的利潤。即使無法用具體的數字來衡量，這個經濟護城河卻是公司成功的關鍵，對於未來的發展至關重要。
但科技股有些公司技術很高，營收獲利的波動看起來卻很不穩定，就像沒有護城河一樣，是為什麼呢?
因為技術型的護城河可能較容易被攻破，以上面榨汁技術為例，能使產量提升30%的榨汁技術不只一種，競爭對手只要發明另一種技術達到同樣效果，就可以繞過你的技術護城河。過去你看到很多高科技的公司被其他公司打敗就是這個原因。
所以，以技術為護城河的公司，必須利用過去的成功(比對手賺到更多的營收)，投入比對手更多的研發費用，不斷疊高自己的護城河，才能更有效防止對手跟上。
那麼，是否有一種護城河是真正強力的呢？有的，像是品牌知名度、規模優勢、政府取可證等，這些比較能算是堅固護城河的護城河，下面就讓我們來看幾個案例。
以台股為例，打造經濟護城河!
1.鴻海(2317-TW)
鴻海是一家代工廠，專門幫其他公司製造電子產品。
儘管代工廠通常被認為沒有競爭優勢，但鴻海的情況卻不同。他們成功建立了幾個強大的競爭優勢，使他們在業界中無人能敵。
‧鴻海擁有低成本的護城河
他們以極具規模的代工生產，能夠與供應商談判取得極低價格，這使得他們的成本比其他代工廠更低。
‧鴻海實施了水平和垂直整合
也就是說，他們自己製造電子元件，洗印刷電路板，而不再依賴外部供應商。
這樣的自製自用模式進一步降低了生產成本。
另外，他們在全球範圍內運作，充分利用不同地區的優勢，使得產品價格最低。
‧鴻海的代工速度和品質也是他們的競爭優勢
由於電子產品週期很短，新產品迅速取代舊產品，所以快速生產至關重要。而鴻海擁有全球化的運作模式，能夠在全球各地同時生產，保證了產品的生產速度。同時，他們的生產質量也是一流的，這使得客戶願意繼續選擇他們。
就像是只有鴻海可以幫APPLE組IPHONE，因為其他的產能都不夠，只有鴻海有那麼多的產能。
由此可知，鴻海在代工業中屹立不搖，幾乎沒有競爭對手能夠威脅到他們的地位。
2.聯發科(2454-TW)
這家晶片設計公司，主要在無線通訊、光儲存、高解析度電視、DVD/藍光等終端產品領域有很高的專業知識。
‧聯發科擁有高技術、低成本的優秀人才
通常，培養一位晶片設計專家需要4-6年的時間，但這家公司擁有台灣最多的IC設計人才，這種優勢使得他們在亞洲的市場上壟斷了IC設計領域。
儘管美國的高通公司在技術方面處於領先地位，但台灣的這家公司優勢在於人力資源的低成本和高水準的技術。這種情況形成了一個相當高的市場進入障礙。
他們的研發人員占了公司整體人力的87%，其中73％擁有碩士學位。這意味著他們建立了一個長期穩定的優勢，也保持了40-50%的長期毛利率。
總之，這家公司依賴著優秀的人才、先進的技術和相對低的成本，成功地在晶片設計市場上建立了強大的競爭地位。
