2026年11月12日（優分析／產業數據中心報導）⸺ AI資料中心供電吃緊，連還在早期交貨階段的發電機都成了搶手貨。美國發電系統商Hyliion(HYLN-US)公布上季財報，營收年增近9倍，全年財測今年第二度上調。客戶甚至開始洽談出資添購設備，協助擴充產能。
Hyliion上季營收750萬美元，去年同期只有75.9萬美元，比前一季的490萬美元也成長53%。公司年初給的全年營收財測是1,000萬美元，上季調高到1,500萬美元，這次再上修到1,800萬美元，會是去年350萬美元的5倍以上。
這波需求主要來自資料中心。新建資料中心周邊電網負荷沉重，業者除了要自己發電，還要兼顧環境衝擊、排放和噪音。Hyliion的KARNO發電機原生支援800V直流架構，符合AI基礎設施的供電規格，因此吸引資料中心客戶上門。
需求上來了，產能卻卡在3D列印。KARNO關鍵零件要靠積層製造設備生產，公司坦言要放大產量，最終還是得募資添購更多列印機台。客戶的洽談內容也逐漸從採購設備，延伸到協助出資買列印機，反映客戶確保產能的意願升高。
擴產準備已同步啟動。Hyliion把製造集中到德州，從俄亥俄州移入約6台積層製造機台，為2027年放量預作準備。KARNO Core組裝線也移到奧斯汀，俄亥俄州則轉型為研發基地，並承接800kW系統的初期作業。公司另外延攬專案管理、品質和製造工程人才，因應明年交貨量增加。
軍方是另一條成長動能。Hyliion與美國海軍的合約包括一筆4,170萬美元訂單，要開發兩套數MW級KARNO電源模組，800kW模組另外獲得300萬美元追加經費。管理層正在爭取國防預算，預期軍方業務將由研發服務逐步走向量產電力系統。
交貨方面，Hyliion再交付一台機組給美國海軍，另一處商用場址的部署接近完成，第二台商用機組正在組裝。公司預計在明年2月中旬公布第四季財報前，完成所有早期客戶交貨。KARNO Core改良回熱器和內部網格密度後，維持年底輸出200kW、800V直流電力的目標。
不過，Hyliion離獲利還有距離。本季營收以研發服務收入為主，毛利只有55.2萬美元，毛利率約7%。營業費用1,300萬美元，年減15%。淨損1,110萬美元，雖然比去年同期收斂17%，仍未轉盈。第四季營收預估降到約300萬美元，主因是海軍800kW案在明年第一季交付前進入尾聲。運轉中的系統也曾因列印零件問題延誤，改版設計才剛進入驗證。
資金同樣是擴產的變數。公司原本打算以列印機與CNC設備擔保借款1,000萬至1,500萬美元，但目前擔保債市場環境不佳。Hyliion季底現金與投資部位共1.214億美元，預估年底降到1.15億至1.2億美元，設備融資如果沒有到位，可能落在區間低端。客戶能不能真的出資協助擴產，將決定Hyliion 2027年能否放量。
