關稅延後一個月會怎樣？廠商會趁這個月「狂備貨」！──以烈酒商帝亞吉歐（Diageo）為例

全球烈酒巨頭 Diageo 大約 45% 的營收來自美國市場，旗下知名品牌如Johnnie Walker、Don Julio、Guinness和Crown Royal等，其中 Don Julio 龍舌蘭等酒品必須在墨西哥生產，再出口到美國。若美國對墨西哥商品課徵 25% 的關稅，Diageo 即面臨巨大成本壓力。

公司最新表示，將在關稅開始前提前運貨至美國，以免之後受稅率衝擊。

2025年2月5日 (優分析產業數據中心) - 過去數十年，企業慣於將生產基地設於人力或資源成本較低的國家，再把成品輸往主要銷售市場。然而，一旦主要市場（如美國）對輸入商品課徵關稅，這些企業的優勢就有可能瞬間轉化為劣勢，因為輸往美國的商品必須負擔額外的稅費成本。對於在海外生產、又倚賴美國市場的企業而言，若面臨較高的關稅稅率，就必須在吸收成本與調漲售價之間做出抉擇，否則將直接衝擊營運利潤。

作為全球最大的烈酒製造商之一，帝亞吉歐Diageo(DEO-US)旗下擁有眾多知名品牌，包含必須在墨西哥或加拿大生產才能保持風味與產地特色的 Don Julio 龍舌蘭及 Crown Royal 加拿大威士忌。這些產品相當仰賴美國市場的銷售業績，Diageo 的營收約有 45% 來自美國，如果美方對墨西哥、加拿大商品課徵高達 25% 的關稅，Diageo 勢必遭受重大衝擊。

Diageo 財務長（CFO）提到，假設美國自 3 月起正式對墨西哥、加拿大的輸美商品徵收 25% 關稅，那麼到該公司本財政年度結束前（6 月底），半年期間內估計將有 2 億美元的潛在營運利潤損失（2024財年本業獲利為59億美元）。關稅議題讓這家原本不斷上漲的股票，出現了不小的回檔幅度。

潛在負面影響

這種大幅度的潛在負面影響，主要來自於以下幾點：

• 進口成本提高： 每批出口到美國的墨西哥龍舌蘭、加拿大威士忌，都要承擔關稅費用。

• 商品定價與需求端考量： 如果 Diageo 嘗試調漲售價轉嫁成本，可能影響消費者的購買意願。

• 市場競爭： 尤其在烈酒市場，其他品牌若未受同等關稅衝擊，會在價格上取得優勢。

應對方法

Diageo 管理層透露，他們可能採用多項策略來緩解關稅衝擊：

• 庫存管理： 在關稅開始前提前運貨，以免之後受稅率衝擊。

• 供應鏈或生產佈局調整： 若關稅持續居高不下，或政策不確定性過大，企業可能考慮在美國本土或關稅較低的地區設置生產基地，但這將涉及更龐大的資本與時間成本。

• 定價策略： 視市場反應決定是否漲價，以及漲幅多少，以維持利潤與市佔率間的平衡。

• 與官方持續溝通： 透過遊說或產業協會的力量，向美方表達關稅措施對酒類或消費者的影響，期望能有談判或緩和空間。

結論：不只適用於烈酒行業

觀察這些大廠所受到的負面影響以及應對措施，有助於了解其他行業公司的未來動向，像是最近台灣的網通廠商就瘋狂接到北美客戶的電話，詢問產能在哪裡想趕快先出貨，出現了提前備貨潮。

由於關稅忽然延後至三月，給了廠商一些預備時間，很多企業都會趁這段時間先買好買滿，因為提前購買能解當務之急，其他再想辦法慢慢調整。

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