隨著美股近期大幅反彈，投資人本週將密切關注美國對外貿易關稅的最新進展。一項針對部分進口商品的懲罰性關稅暫停措施即將到期，若在本週三(7月9日)前未爆發新一輪貿易衝突，可能為市場帶來短線利多。
根據市場消息，美國總統川普(Donald Trump)政府正與十多個主要貿易夥伴加緊談判，希望在最後期限前達成協議。上週三，川普宣布已與越南達成協議，將對多項越南出口商品的關稅降至20%，低於先前承諾的更高水準。儘管與印度的談判進展順利，與日本的協商仍面臨瓶頸。
這段時間，美股展現驚人韌性。標普500指數自4月8日低點以來已上漲約26%，當時川普於4月2日宣布大規模關稅計畫，導致市場短暫重挫。然而，隨後企業財報和經濟數據強於預期，投資人由恐慌轉向「恐慌性回補」，推動股市回到歷史高位。
散戶與企業回購成主力 法人機構持續觀望
儘管指數創新高，但機構投資人並未全面加碼。根據德意志銀行估算，目前股票持倉仍明顯低於2月水準。摩根士丹利財富管理部投資長Lisa Shalett表示：「這次行情偏向投機性，主要是散戶資金和企業回購推動，機構持倉僅處於平均水平。」
市場憂慮仍存 關稅是短期最大變數
分析師指出，雖然通膨、經濟成長疑慮與高估值讓投資人謹慎，但若本週關稅期限順利度過，將消除一項短線壓力。BCA Research美股首席策略分析師Irene Tunkel認為：「可能還會有一些威脅或叫陣，但目前看來，這些都不會對市場構成重大危險。」
然而，部分投資人認為這次期限不一定是決定性節點。Janus Henderson投資組合經理Julian McManus指出：「90天暫停本來就是因為市場一度崩跌，政策制定者需要時間談判或尋找台階下。」
第二季財報與經濟數據將是下一關鍵
在經歷上半年劇烈波動後，標普500進入歷史上表現最佳的月份。過去20年7月平均漲幅達2.5%，但市場仍須面對接下來的通膨數據與第二季財報，這些將影響聯準會利率政策和投資人信心。
摩根士丹利的Shalett總結：「接下來，機構投資人勢必要做出抉擇：他們是否相信這波反彈？」
