2026年11月14日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 中租-KY(5871-TW) 中國市場 2026 年前 9 月稅後獲利新台幣 65.6 億元、年增 12%，信用資產（應收帳款，含放款）則是人民幣 511.8 億元、比 2025 年同期少 0.1%，獲利雖然成長，放款僅回到去年水準。中國的信用資產以人民幣列示、獲利以新台幣列示。
獲利成長主要來自費用減少。公司表示，中國前 9 月的年化信用成本為 3.7%，低於 2025 年全年的 4.5%，呆帳費用比去年同期少人民幣 4 億元，約當信用成本少 0.8 個百分點；資金成本降至 3%，利息費用同步減少。2025 年與 2026 年承作案件的違約機率明顯改善，這是呆帳費用下降的來源。
第 3 季中國信用資產比第 2 季增加 2%，是連續第 2 季回升，但規模仍低於去年同期。中國是集團獲利第二大來源，前 9 月占集團獲利 35%（歸屬母公司、不含控股公司），信用資產占集團的 29%。
如下圖，根據優分析產業資料庫，中租的每股盈餘自 2022 年的 16.83 元連續三年下降，至 2025 年降為 11.24 元。
（資料來源：優分析產業資料庫）
中國客群面臨的景氣仍處於收縮。國家統計局 9 月公布的整體製造業 PMI 回升至 50.1，但小型企業僅為 48.9；10 月整體製造業 PMI 再降至 49.3，低於 50。中租的客群以中小微企業為主，小型企業的景氣尚未回到擴張。
資金成本靠換結構
中國第 3 季資金成本 3%，幾乎等於銀行對最優客戶放款的 1 年期 LPR 利率 3.00%；1 年期 LPR 從 2025 年 5 月起，至 9 月已連續 16 個月持平，公司表示資金成本下降是持續優化借款結構的結果，利率環境並未轉趨寬鬆。同一季放款收益率 12.34%，比第 2 季略升，信用資產回升並非仰賴降價。
公司表示，延滯率要下降，須仰賴延滯款項回收增加與本金成長，前者減少延滯金額，後者則擴大比率的分母。不過第 3 季中國的延滯回收與轉呆金額與前一季相近，逾期案件仍需時間消化。
同業方面，中國租賃龍頭遠東宏信 2026 年上半年不良資產率降到 0.99%，江蘇金融租賃第 1 季不良融資租賃資產率 0.88%；中租中國 9 月底的延滯率是 6.9%，與前一季持平。前兩家採用不良率，客群以大型設備租賃為主；中租計算的是逾期 30 天以上的延滯率，客群為中小微企業，兩者數字不能直接比較。
中國獲利成長主要仰賴費用節省。10 月大陸獲利又優於 9 月，公司表示，10 月比 9 月多一天，單日差異即達 3%，因此差異不大。公司表示，資產品質改善的方向「沒有改變」，仍須等待本金成長帶動規模擴大，放款才會實質貢獻獲利。
