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優分析.2024.05.24

日電貿(3090)法說:被動元件景氣回升,AI與軍工帶動MLCC需求

圖片來源:Reuters

2024年5月24日(優分析產業數據中心) - 

隨著人工智慧(AI)技術的快速發展,相關應用如PC、手機、伺服器等市場需求顯著增加。以銷售電容產品為主的代理商日電貿(3090-TW)在法說會上表示,對於2024年第3季訂單,AI伺服器需求明確,但其餘應用的需求成長還需觀察。

MLCC市場預期回升,庫存水平降低

日電貿副總經理于亭江引用日媒報導,預期被動元件供應商的MLCC(多層陶瓷電容器)將在2024年底回升,稼動率也將提升,尤其是非IT應用的推動作用顯著。台灣出口在2024年將較2023年呈現正成長。

換言之,被動元件的主要市場復甦力道仍然薄弱,主要由AI應用與軍工市場等佔比較低的市場帶動復甦。根據公司數據,日本、南韓、中國、台灣的工廠訂單出貨比已從0.6個月升至0.8個月,工廠端庫存目前在1至1.5個月,市場終端庫存從2.5至3個月降至1.5至2個月,顯示已經落底回升。

雖然復甦力道仍待觀察,但在庫存水平已低且需求逐漸回升的背景下,廠商的降價壓力已然減輕。

全球MLCC市場預測與主要供應商

根據Digitimes的數據,2023年全球MLCC市場估計為132.2億美元,並預計在2028年增長至177.2億美元,年均增長率約為6%。全球主要MLCC供應商包括村田製作所(6981-T)、三星電機SEMCO(009150-KS)、太陽誘電(6976-T)、國巨(2327-TW)、華新科(2492-TW)和TDK(6762-T),這些公司供應了全球需求的80%。

以MLCC的單月產能計算,村田Murata最大每月1200~1500億顆,南韓的三星電機次之約850~1000億顆,台灣的國巨(2327-TW)與太陽誘電差不多為500~600億顆,華新科(2492-TW)則有320~400億顆。

MLCC在終端應用市場的需求

根據Mordor Intelligence統計預測,MLCC在各終端應用市場中有著廣泛需求,特別是在行動設備和汽車領域。

  • 行動設備:智能手機和平板電腦是MLCC的主要應用領域,佔整體MLCC使用量的30%左右。每台4G智能手機大約需要900顆MLCC,而5G智能手機則需要1500顆。預計2024年全球智能手機出貨量將達到11.5億部,其中5G機型約佔7.3億部,對應的MLCC需求將至少達到1.5兆顆。

  • 汽車:汽車MLCC市場預計從2021年的19.9億美元增長至2025年的32.45億美元,年均增長率為13%。電動車(EV)和混合動力車輛(Hybrid)的普及推動了MLCC需求的顯著增長。例如,一輛傳統燃油車大約需要3,000顆MLCC,而電動車則需要超過10,000顆。

總結來說,儘管AI伺服器需求明確,其餘市場需求成長仍需進一步觀察,但在庫存水平降低和需求回升的情況下,市場復甦有望持續。

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