最近市場表面看似平靜，但底下的資金流動正悄悄轉變，台幣貶到 30.81 元，當匯率貶、成交量縮，市場往往進入換氣期，權值股暫時休息，真正的機會開始轉向那些被整理過、基本面仍穩的中小型成長股，這一波，你要看懂的不是漲跌，而是資金流向。
〈匯率走弱壓抑權值股 內資轉向電子中小型族群〉
今天新台幣兌美元貶至 30.81 元，創近月新高，美元轉強、外資偏向保守，使得大型權值股暫時失去主導權，台積電（2330-TW）持續整理、鴻海（2317-TW）開高走弱，但廣達（2382-TW）受惠 AI 伺服器出貨動能逆勢轉強，資金換邊的現象很明確，外資調節、大型股休息，資金開始流入中小型電子族群。
成交量 4208 億元，雖然量縮，但市場並未退潮，反而在匯率波動、川習會臨近的不確定氛圍中，資金選擇防守轉向，籌碼面上市融資餘額仍高，短線不宜追高，但低檔有籌碼沉澱的個股，反而開始吸引買盤，這種結構性輪動，就是盤勢健康調整的表現。
〈AI 供應鏈修正後重整 法人資金回流基本面核心〉
AI 族群經過修正後，正在築底回溫，AI 伺服器、電力系統與散熱零組件等供應鏈公司，重新獲法人資金回流，市場預期第四季 AI 伺服器需求仍強勁，明年伺服器建置與電力備援 BBU 需求可望延續，同時，AI 延伸應用帶動備援電池與電源管理產業升級，智霖老師說過，部分個股在籌碼經過修正後，估值回到合理區間，就可能是下一波布局重點。
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〈PCB 與材料族群轉強 產業升級帶出新一波主流〉
AI 伺服器需求向上延伸，讓 PCB 與 CCL 族群重新發光，欣興（3037-TW）結構穩健、聯茂（6213-TW）通過國際大廠驗證強勢鎖漲停、台燿（6274-TW）在訂單穩定下回升，高階板材進入升級循環，目前 PCB 價格維持高檔，訂單能見度延伸至明年上半年，這些經歷修正、籌碼乾淨又具備成長動能的個股，正被市場資金悄悄鎖定，雖然匯率貶值壓抑短線氛圍，但資金並未退場，大型股暫時休息、中小型成長股浮現，這就是盤勢的重點，量縮不代表冷，反而是主流換手的時機，接下來留意月底川習會後的政策與資金面變化，若不確定性解除，盤面主流將重新加速，AI 產業趨勢沒改變，整理就是最佳的佈局時間，邀請投資人立即下載智霖老師的 APP 掌握第一手消息，每週也都會在 APP 更新信用籌碼疑慮名單，接下來 AI 族群的佈局節奏、我們的策略，以及更詳細的分析請收看最新的直播節目。
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文章來源：陳智霖分析師 / 凱旭投顧
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