2025年3月14日 (優分析產業數據中心)
根據國際金融協會（IIF）3月13日發布的報告，二月份外國投資者大舉將資金投入新興市場，總額接近160億美元。當中，中國股市吸引了112億美元的資金流入，而開發中國家的債務市場也獲得了顯著的資金支持。
但整體新興市場股票投資仍為淨流出，達到21億美元，主要因為中國以外市場的拋售壓力。
同時，在固定收益市場方面，儘管中國債券出現151億美元的資金外流，但其他新興市場的債務投資卻吸引了332億美元的流入，帶動整體市場的成長。
中國股市表現亮眼，創兩年來第二大月度流入
報告指出，二月份流入中國股市的資金規模為2023年9月以來的最高紀錄，亦是近兩年來的第二大單月流入。
ABS Global Investments創始合夥人暨投資組合經理Guilherme Valle表示：「市場情緒正在回暖，投資人開始認可中國企業在人工智慧（AI）與電動車等多個領域的進展。」他認為，中國企業的創新商業模式與低估值將繼續為股市提供有利條件。
儘管如此，IIF的高級經濟學家Jonathan Fortun也強調：「中國股市與其他新興市場的脫鉤現象在二月份的數據中尤為明顯。然而，市場對於監管風險及地緣政治不確定性的擔憂依然存在。」
中國股市回升，但仍遠低於歷史高點
近期，中國股市的回升趨勢引發投資者關注，特別是在華爾街市場壓力加劇之際，部分資金轉向新興市場。
MSCI中國股票指數在過去12個月內已上漲40%，但2024年以來，漲幅領先的市場卻是哥倫比亞與波蘭，主要受惠於當地貨幣的強勢推動。即便如此，儘管MSCI中國指數近期觸及三年來最高點，但相較2021年高峰仍下跌超過40%。
分析人士認為，這意味著中國股市仍有上漲空間，但也反映了全球供應鏈重組的趨勢，使得與中國緊密連結的新興市場更加具吸引力。
GMO Emerging Markets Equity主管Arjun Divecha表示：「中國的勞動成本已經上升至相對較高的水平，因此在泰國、印尼、越南或印度經營業務的成本明顯較低。」他雖對中國股市持樂觀看法，但其公司近期推出了一檔專注於中國以外新興市場的主動型ETF。
Divecha補充道：「毫無疑問供應鏈正在轉移。因此對於相關市場來說，將帶來龐大的成長機會。」
拉丁美洲吸引最多資金流入，非洲與中東遭遇淨流出
從區域角度來看，IIF的報告顯示，二月份流入拉丁美洲的資金規模最大，總計達107億美元（涵蓋股票與債務）。新興歐洲市場吸引了40億美元，而亞洲市場則獲得26億美元的流入。相比之下，非洲與中東市場則遭遇14億美元的資金淨流出。
這份報告顯示，新興市場仍是全球資本流動的重要關注點，而中國股市的回升與新興市場債務的吸引力，將可能影響未來幾個月的投資趨勢。
