2024年12月24日(優分析產業數據中心)
2024年美國股市迎來連續兩年超過20%的年增幅。儘管面臨中東與烏克蘭戰爭、德國經濟衰退及政治危機、法國預算問題和中國經濟放緩等挑戰，全球股市依舊取得超過17%的漲幅。這一成果主要歸功於華爾街的亮眼表現，人工智慧的熱潮和穩健的經濟增長吸引大量資金湧入美國。
美國股市VS其他股市
● 美國股市 ● 全球其他地區股市
圖片來源：路透社
左邊為總報酬，右邊為企業盈餘。2024年美國股市再度彰顯其全球領先地位，無論是總報酬還是企業盈餘的增速都遠超全球其他地區。這表明美國市場的經濟基礎、創新能力和政策環境仍具有明顯優勢，為投資者提供了更強的吸引力。
川普在11月5日當選美國總統後，他的減稅與放寬監管政策引發市場樂觀情緒，帶動比特幣全年飆升128%。但市場對川普的貿易政策及大幅舉債可能推高通膨的擔憂，讓未來走勢充滿不確定性。
人工智慧與科技股的引領作用
華爾街S&P 500指數今年上漲24%，連續兩年刷新1998年以來的最強漲幅記錄。人工智慧晶片製造商Nvidia股價飆升172%，特斯拉亦上漲69%。「七大科技巨頭」的市值目前佔全球股市指數的五分之一，但這也意味著如果盈利或人工智慧技術未達預期，可能引發市場震盪。
歐洲市場與黃金的不同境遇
相比之下，歐洲股市表現落後於美國，歐元對美元貶值約5.5%，創25年來最大差距。然而，隨著歐洲央行連續四次降息，經濟衰退速度減緩，部分預測認為歐洲股市可能在2025年反彈。此外，黃金因為避險需求全年上漲27%，成為投資者的重要選擇。
新興市場貨幣與中國的挑戰
新興市場貨幣今年受到美元走強的衝擊，特別是埃及與奈及利亞的貨幣對美元貶值約40%，巴西雷亞爾則下跌超過20%。分析指出，川普的貿易戰政策持續壓制這些市場。
中國股市則波動劇烈，雖然全年上漲14.5%，但短期內經常出現劇烈漲跌。北京的經濟刺激措施能否穩定市場，成為未來的關鍵觀察點。
中國11月經濟數據
圖片來源：路透社
中國11月的經濟數據顯示出內需疲弱和結構性挑戰：
1. 零售銷售（左上）：表現疲軟，加劇了對消費支出的擔憂。
2. 工業生產（右上）：增速緩慢，顯示經濟復甦缺乏動力。
3. 新建房價（左下）：跌幅縮窄或意味房地產市場企穩，但短期內難以為經濟提供強勁支撐。
4. 城鎮失業率（右下）：持穩，但勞動市場壓力仍需關注。
這些數據表明，中國政府可能需要進一步推出刺激措施，以提振內需、穩定市場信心並推動經濟復甦。
債券市場的持續挑戰
儘管今年主要經濟體的利率下降，債券市場依舊遭受損失。美國10年期公債殖利率全年上升約60個基點，英國和日本的長期債券殖利率也分別大幅上升100和45個基點。面對川普政策對聯準會的影響，債券市場在2025年可能持續面臨壓力。
延伸閱讀：總經｜美國十年期公債殖利率飆至新高！通膨預期與財政赤字壓力雙重推動
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