大家有沒有發現在「法人預估值」模組功能中，有些公司法人都預估2023年的EPS會比2022年低？從鈺齊2023年預估值來看，出現營收向上但EPS下滑，台郡(6269)也有這樣的情形。
是因為大環境景氣不確定，所以對於今年的預估都偏悲觀保守嗎？
不要忽略業外損益部分
這只是一部分原因，如果搭配「業外損益分析」功能來看，就會發現鈺齊2022年前三季因為匯兌帶來的利益，合計占了前三季本業獲利的1/4；台郡則更多，匯兌利益占前三季營業利益33%。
這兩家公司產品主要銷售地區在歐美，由於美元大漲、墊高了公司的EPS，按照前面業外占本業獲利的比重來看的話，2022年這兩家的EPS其實都還要再打個7-8折，才會比較真實。
也因為如此，扣掉匯兌因素的話，其實鈺齊和台郡2023年的EPS預估值並不是真的下滑，反而呈現上升。
為什麼要理解這件事？不管業內業外，有幫助公司賺錢就好了啊！
容易誤以為很便宜或低估未來成長性
因為匯兌利益是屬於一次性認列收益，不會一直有這種好事，所以當之前Q3財報出來的時候，運用這個功能，在觀察一些公司的時候，就可以不被高EPS誤導，以為當時的本益比很低。
因為本益比=股價/EPS，股價80元的話，加上業外後的EPS是10元，會以為本益比才8倍，也太便宜了吧！但其實10元扣掉業外打個7-8折後，真實本益比都在10倍以上。
如果業外匯兌利益占本業獲利高達一半，你以為的8倍本益比其實有16倍欸！並不是原來以為的超便宜。
而現在進入2023年，在進行估值的時候，也不要因為2023年法人預估EPS比2022年低，就給予接下來的成長率較低的看法，因為低估成長性的估值結果，就是很容易降低報酬率。
整體EPS和本業EPS差多少
業外損益分析裡面的新功能，可以直接看到「每股本業EPS」和包含業外的EPS情況，綠色超出橘色太多，就是業外獲利較多。
點掉綠色的每股稅後EPS，就可以進一步計算出，本業的EPS究竟有多少，像下圖鈺齊前三季本業為11.84元，比加上業外的總EPS 14.9少了3元以上！
用上面的工具了解後，再看到EPS預估值，對鈺齊2023年的EPS預估是不是真的衰退，就會比較有概念了！
也能了解到2021年EPS才只有6.39元的鈺齊，到了2023年的EPS預估值仍高達17元以上的高水位，雖然年增幅度沒有很大，但的確是在成長的軌道上，在進行估值的時候，未來五年成長率的部分也不會因為2023年好像比2022年衰退，而做出較悲觀的預估。
結論
整體來說，2023年大環境景氣不佳，法人對公司盈餘預估的確會有影響，但要再搭配2022年衝高的盈餘是不是摻雜著其他業外因素綜合來看，會較正確。
還有阿，上圖法人預估值擴增到2025年、甚至是2026年也有了，這也是模組的新功能喔~
不過鈺齊即使2022年成長表現優秀，客戶也持續變多，同時也積極的在擴充產能，但法人對鈺齊的預估值也僅到2023年，對於往後的表現好像沒有什麼信心。
但正是這種市場、大家都不太確定日後表現究竟會如何的股票，其實才真正具有獲利空間，模組工具與應用追蹤方法，就是幫助我們在市場都沒信心時，找到報酬大於風險的價值好股，我們也有開課教學怎麼靈活運用模組工具喔~
