2025年7月3日(優分析產業數據中心)
受美國潛在關稅與供應吃緊推動，今日銅價持續靠近三月以來高點，市場提前調貨至美國，令倫敦金屬交易所（LME）庫存進一步緊縮。
金屬價格變化
今日銅價繼續徘徊在數月高點。LME三個月期銅報每公噸10,005美元，價格與前一交易日持平，維持自3月26日以來的高位。上海期貨交易所（SHFE）主力銅合約則上漲0.27%，報每公噸80,840元人民幣（約11,285.77美元），是自3月27日以來最高。美國COMEX期銅漲幅最明顯，漲幅2%至每磅5.199美元，換算每公噸約11,452美元，與LME銅價的溢價達14%。
其他基本金屬亦多數上漲。LME市場中，鉛、鎳、錫與鋁亦略為上揚，僅鋅小幅下跌0.11%；SHFE市場中，鉛、鋅、鎳與鋁的漲幅介於0.2%至0.7%不等。
美國關稅預期推動備貨潮
今日（7/3）銅價持穩在近三個月高點，主要受到兩項因素驅動。首先，美國正與主要貿易夥伴進行貿易談判，市場預期未來可能對銅進口施加關稅。這一預期促使交易商加速將銅出貨至美國，以爭取在關稅政策實施前完成報關。在美國市場銅價高於其他市場的情況下，此行為亦具價格套利誘因。
其次，倫敦金屬交易所註冊倉庫的銅庫存雖連兩日小幅回升，但總量仍接近2023年8月以來低點。自2月中旬起，可供出貨的庫存已大幅下降76%，顯示整體供應仍然緊張。供應不足與關稅風險疊加，形成對銅價的支撐力量。
市場觀點與後市展望
一位上海期貨公司金屬分析師表示，近期美國銅價偏高，加上市場預期關稅即將上路，讓交易商將這段時間視為提前進貨的有利時機，形成對美國方向的集體調貨潮。預期在美國需求集中且LME供應吃緊的雙重壓力下，銅價即使短線持平，仍難脫離高檔區間。
