中國經濟｜中國農村銀行大規模併購：不良貸款比率居高不下，金融穩定性面臨考驗

2025年2月13日 (優分析產業數據中心)

中國在去年推動了史上最大規模的農村銀行併購計畫，然而分析師警告，北京試圖控制小型銀行風險的做法，可能反而帶來更大問題。

中國擁有約4,000家小型銀行，其中許多受到負債累累的地方政府支持，主要依靠短期貨幣市場及同業借貸資金運作。這樣的結構使得一旦部分銀行倒閉，整體金融穩定性可能受到衝擊。

目前許多小型銀行正面臨貸款增長放緩、不良貸款激增等挑戰，這些問題源自於房地產市場危機及經濟長期低迷。根據路透社統計，2024年有至少290家農村銀行與農村合作社被併入較大的區域性銀行，顯示中國金融體系內部問題的嚴重性。

併購真的能解決小銀行困境嗎？

過去二十多年來，中國政府曾試圖透過轉型，將農村合作社轉變為農村商業銀行，以支持農民及小企業。然而，如今的併購行動規模空前，讓人質疑這是否真能解決問題，還是只是讓「問題銀行」變成「更大的問題銀行」。

曾擔任橋水基金及瑞銀亞洲分析師的Jason Bedford指出：「經過多年整頓，中國的銀行系統整體健康狀況雖有所改善，但併購通常只是將多家破產機構合併成更大的問題銀行。」

不良貸款飆升 小型銀行風險更甚

過去十年間，許多小型銀行積極向房地產開發商及地方政府融資平台放貸，使其在後疫情時代的經濟下滑及房地產市場動盪中面臨更高風險。

官方數據顯示，農村商業銀行的不良貸款比率在去年第三季達到3.04%，幾乎是整體銀行業平均水準1.56%的兩倍。分析師指出，部分銀行的財務狀況甚至比這個數據顯示的更糟。

以2023年遼寧省政府發起的併購為例，該省成立了「遼寧農村商業銀行」，併入36家小型農村銀行，這些銀行普遍面臨不良貸款飆升問題。例如，遼寧燈塔農村商業銀行在2021年底的不良貸款比率高達21.54%，遠高於當時農村銀行1.73%的平均水準。

西北甘肅省的蘭州銀行也在近期獲得監管機構批准，併購兩家農村銀行。這兩家銀行的財務細節未對外公開。蘭州銀行截至2023年底的資產規模為4,530億元人民幣，不良貸款比率為1.73%。

「現金提款機」現象 小銀行偏離原有使命

中國政府自2022年啟動銀行業改革，希望透過併購整頓農村銀行體系，解決部分小銀行因資金鏈問題導致的存戶資金受損及罕見的公開抗議事件。

以遼寧省為例，當地政府計畫將另外10家小型銀行併入「遼沈銀行」，該行於2021年6月成立，原本就已吸收12家區域性銀行。然而，遼沈銀行的不良貸款比率在2022年達到4.67%，2023年為4.53%，遠高於城市商業銀行1.75%的平均水準。

遼沈銀行在2022年年報中坦承：「原兩家銀行的優質資產不足，高利率負債規模大，業務結構失衡，經營管理能力薄弱，至今仍未達到正常銀行標準。」

中國央行在2023年12月發布報告指出，一些農村銀行已經淪為股東的「現金提款機」，嚴重偏離其支持農業和小型企業的使命。

監管難度提高 合併後問題依舊存在

Gavekal Dragonomics副研究總監Christopher Beddor表示：「中國小型區域銀行數量過多，監管機構明顯無法有效監控每一家銀行。」他認為，透過合併減少銀行數量的策略，確實可以提高監管效率，但並未真正解決資產品質不良等根本問題，仍將留下許多隱憂。

目前中國內地銀行指數今年已上漲約10%，去年更上漲近40%，市場對大型銀行資本重組的預期推動了這波漲勢。然而，隨著小型銀行併購風潮持續發展，未來中國銀行體系的潛在風險仍不容忽視。

中國內地銀行指數：衡量中國銀行業整體表現的股票指數，包含中國主要上市銀行的股價表現。