導讀：
目前看起來通膨已經減弱，未來聯準會可能會將政策調整的重心放在追求增長上。
2024年12月11日（優分析產業數據中心）- 美國11月消費者價格指數（CPI）出現七個月以來最大增幅，儘管通膨壓力略有上升，市場仍預期聯準會（Fed）在下週政策會議上將進行年內第三次降息，繼續放寬貨幣政策以支持經濟增長。
11月的CPI數據顯示，總體物價指數當月上漲0.3%，為自4月以來的最大單月漲幅。年增率達到2.7%，略高於10月的2.6%，顯示通膨雖已從2022年6月高峰的9.1%大幅回落，但最近幾個月進一步下降的進展停滯不前。核心CPI（不含食品和能源）則保持穩定，連續第四個月月增率為0.3%，年增率維持在3.3%。
雖然通膨壓力減弱，但聯準會當前更關注勞動市場的冷卻跡象。11月的新增就業數據顯示勞動市場有所回升，但失業率從10月的4.1%升至4.2%。這表明勞動市場雖仍穩定，但正在逐步放緩，這可能為聯準會的降息提供政策空間。市場普遍預計，聯準會將於12月17-18日的政策會議上再次降息25個基點。
展望2025年，分析師認為美國的通膨增速可能因房租放緩及勞動市場進一步鬆動而有所降低。然而，潛在風險仍存在，例如川普當選後可能推行的高額關稅和移民政策，可能對物價形成新的上行壓力。美銀證券的經濟學家Stephen Juneau指出，儘管短期內通膨風險有限，但這些政策變化可能阻礙通膨下降的進一步進展。
目前，聯準會的基準利率範圍為4.50%-4.75%，自2022年3月以來已累計上調5.25個百分點以抑制高通膨。在通膨壓力相對可控的情況下，市場對2025年的降息次數預期已降低，顯示投資者對政策調整步伐持謹慎態度。
