2026年10月24日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 電弧爐煉鋼耗材石墨電極大廠GrafTech(EAF-US)表示，隨較高價格的新訂單陸續交貨，預估第四季加權平均實現售價將較第三季上升中個位數百分比，2027年售價也可望明顯高於今年。公司9月初再宣布調漲30%，作為2027年合約議價起點。
第三季平均售價約每公噸3900美元，年減7%，與第二季持平。執行長Timothy Flanagan表示，公司3月底宣布調價時，全年約八成銷量已取得客戶承諾，新價格初期僅適用少部分訂單。依公司估算，調價後新訂單價格約提高15%，第四季交貨中適用新價的比重將增加。
2027年訂單仍在洽談。公司預計明年2月公布第四季財報時，約60%至65%的2027年銷量將完成確認。
第三季石墨電極銷量2.88萬公噸，與去年同期持平；營收約1.40億美元，年減3%。每公噸現金銷貨成本年減4%，調整後EBITDA由去年同期1301萬美元降至863萬美元。淨損擴大至4677萬美元，其中約1400萬美元為墨西哥廠重整與退出費用，多數為非現金項目。
產能方面，GrafTech第三季產能利用率64%，第二季為74%。執行長估計，中國以外整體產業產能利用率約65%，扣除公司此次減少的約5.1萬公噸產能後，可望上升至70%出頭。
GrafTech正推進9月宣布的Monterrey廠關閉計畫，訂單轉由法國與西班牙廠承接，預計2027年第二季初完成轉移，屆時年產能約12.7萬公噸。公司估計每年可節省2000萬至2500萬美元現金成本，完整效益於2028年實現；關廠需支出約2000萬至2500萬美元一次性現金成本。
GrafTech指出，中國石墨電極價格今年持續上漲，出口量年減約10%。美國商務部正對中國與印度大尺寸石墨電極進行反傾銷調查，最終裁定預計2027年第一季出爐。
需求方面，GrafTech預估中國以外石墨電極需求未來每年成長約3%。美國鋼鐵業產能利用率連續兩季達80%。世界鋼鐵協會預測，中國以外鋼材需求成長率將由2026年的約1.5%，上升至2027年的4%。
成本方面，上游針狀焦價格今年持續走高，公司歐洲固定價格能源合約將於2027年部分到期重新定價。管理層表示，2027年電極漲幅可望超過成本增幅。公司維持2026年銷量年增5%至10%、每公噸現金銷貨成本下降低個位數百分比的預期。
優分析觀點
價格上漲，通常有兩種來源：一種是需求暴增，貨不夠賣；另一種是供給減少，原本太多的貨變少了。石墨電極屬於後者。需求每年只成長約3%，真正推動漲價的，是業者關廠減產、原料與能源成本上升，以及貿易保護減少低價進口。
這兩種漲價的力道不一樣。需求暴增時，產能滿載、客戶搶貨，供應商可以一路漲價，利潤快速擴大。石墨電極則不同，即使扣除這次關閉的產能，中國以外的產業利用率也只有約70%，供給仍相對寬鬆；漲價的同時成本也在上升，能轉成多少利潤仍有限。
