由於資本支出投入成功後將帶來公司長期盈餘成長動能，因此力成(6239-TW)未來在邏輯IC封測的成長動能，是值得關注的重點。
2023Q3營運狀況
靠業外匯兌收益挹注，力成(6239-TW)從EPS來看是2.07元。不過就本業來看，客戶端多半都還在庫存調整階段，即使部分客戶庫存已然不高，但仍對下單持保守態度。
第三季度，銷售達到新台幣184億，較上季增長約7%。但與去年同期相比，仍下滑14%。該季度的毛利率為17.8%，也與市場共識相符。
展望第四季，預期銷售將呈現低個位數的下降幅度，主要受到NAND/SSD和邏輯晶片的影響。然而，DRAM（佔營收約15~20%）預計將保持穩健，主要因DDR5的需求增加。
2023Q4將有業外收益
力成已經以1.32億美金的價格，出售其在蘇州廠的70%股權給江波龍電子。這筆交易預計將在4Q23為力成帶來26億台幣的資本利得，進一步提升其每股盈餘（EPS）。因此看Q4預測值的時候要記得忽略這塊，看本業的EPS走勢比較能了解營運循環。
未來一年展望
預計到下半年，營收將有所回升。主要原因是，記憶體部門在原廠減產的推動下，價格回升導致客戶積極備貨，需求復甦的速度加快。
中長期來講，記憶體位元出貨量呈現穩定成長。
除了記憶體封裝本業以外，公司正大力發展邏輯晶片封裝(Logic)業務，目前邏輯IC占比已經達到3成。
特別是在Flip Chip和Bumping的高階封裝領域。預計在今年第四季度完成CIS影像感測晶片的 CSP封測的驗證，並於明年初開始量產。
CIS=影像感測晶片
CSP=Chip Scale Package，是一種晶片級封裝技術
在資本支出方面，力成計劃維持其100億元的投資水平，客觀從公司的行動來看，力成對未來相對樂觀。
整體解讀
從產品線來看，力成約有3成在Nand/SSD記憶體產品，第四季會季節性下滑。約15~20%在DRAM則保持平穩，其他三成則是邏輯IC則是在明年第一季驗證完成後有新產品進入量產。
可以觀察力成(6239-TW)資本支出佔營收比重高達20%以上，屬於資本支出循環性類股，市場會比較忽略短期的循環，而較為注重公司現在投入買設備後能帶來多少的長期成長率，也就是資本支出循環。
從過去公司執行資本支出投入之後的狀況來看，買了設備之後都有帶來後續的營收成長，利潤率來看也都維持的很好，競爭不算激烈。
假如公司維持目前資本支出，且持續開發新市場技術與應用(邏輯IC封測)，未來確實如法人預期，獲利還有持續創新高的機會。
