股價的上漲通常發生在盈餘預期被上修的過程中，而不是財報公布的那一天。換句話說，股價的變化是一段連續性的運動，而非某個時間點的反應。因此，投資人應該關注的是盈餘修正的軌跡與方向，而不是單一的財報數字。
不妨試著思考看看：台積電或者輝達並不是今天才成為那麼棒的企業，為何它的股價不是一次漲到底，而是分好幾年上漲？能夠了解這個原理，在股票市場上就比較不會缺乏投資機會。
許多投資人都有這樣的困惑：公司公布財報、盈餘明明優於預期，股價卻沒有上漲，甚至還下跌。
這並不是因為市場「不在意」，而是因為——市場早在財報公布前，就已經完成一連串的定價了。
以蘋果為例：市場早一步反應利多
蘋果預計在 10 月 30 日公布財報，但其實不用等到財報公布，市場預期早已調整。
因為早在 9 月 10 日，蘋果就已經發表 iPhone 17，並在全球通路正式開賣。
這段期間的銷售數據、供應鏈出貨情況、以及庫存消化速度，其實早就被市場消化。
換言之，分析師早已上調該季預測，投資人也提前買進，股價在這段「上修的這段時間內」早就在反應。
以時間點來回溯，當你看到分析師的共識改變方向（運動方向）才上車，其實都還來得及。
投資人該關注的是「預期變化的軌跡」
正如開頭所述，若股價不是一個持續運動的過程，那麼台積電早在一年前就應該漲到現在的1500 元，怎會中間還出現下跌？這個現象，其實給了投資人很多上車與下車的機會。
從台積電與蘋果的案例可以看出，只要能掌握企業盈餘變動的方向，就有機會搭上股價運動的節奏。
財報的公布，其實就是用來驗證企業運動方向是否持續的一個節點，
投資人可以藉此觀察基本面的趨勢是否仍在延伸，或開始轉向。
因此，真正值得關注的，是市場預期數據的變化——例如分析師盈餘修正、目標價調整、或機構持股趨勢。
這些指標能揭示市場在什麼時候開始上修或下修對企業的評價，也往往正是股價運動的起點。
