2025年2月6日(優分析產業數據中心) - 華特迪士尼公司(Walt Disney (DIS-US)公佈強勁的季度財報，超越華爾街預期，受益於動畫續集《海洋奇緣2》(Moana 2)的亮眼表現。然而，公司也警告，由於近期價格調整，Disney+串流服務的訂閱人數將出現小幅下降。
財報亮點與市場反應
迪士尼在2025財年第一季度(2024年10月至12月)的調整後每股盈餘(EPS)較去年同期大幅成長44%，達到1.76美元，超越分析師預測的1.45美元。該季營收成長5%，達到246.9億美元，也略高於市場預估的246.2億美元。營業利益年增31%，達到51億美元。
然而，迪士尼股價在早盤交易中下跌。投資人對於Disney+訂閱人數減少的預期反應不佳，特別是在競爭對手Netflix (NFLX-US)單季新增1900萬用戶的強勢表現對比下。
迪士尼的串流媒體服務Disney+在最近一個季度損失了約100萬訂閱用戶，因為此前該公司提高了訂閱價格。與此形成鮮明對比的是，Netflix卻在同一時期增加了1900萬訂閱用戶。
Forrester研究總監Mike Proulx表示：「很明顯，Netflix贏得了上一季串流媒體大戰的勝利。」他說：「雖然迪士尼的(串流媒體)業務收入略有增長，但這主要是由價格上漲所帶動。」
Disney+訂閱人數在第一季度減少1%，降至1.246億人，公司先前已預警此結果，並預計在第二季度會再度下降。儘管如此，Disney+與Hulu的營業利益達2.93億美元，實現連續三季盈利，遠優於去年同期虧損1.38億美元。
娛樂與影視業務表現
迪士尼的娛樂部門(涵蓋電影、電視及串流媒體)營業利益翻倍至17億美元，主要受惠於《海洋奇緣2》的票房大賣。該片在2025年1月突破10億美元票房，成為迪士尼動畫史上第四部達此里程碑的作品。
Hargreaves Lansdown貨幣與市場部主管Susannah Streeter表示：「這份財報展現出迪士尼仍是全球娛樂產業的重要力量，證明其在打造賣座大片上的影響力依舊強大。」
然而，傳統電視業務仍面臨挑戰，Cable電視頻道營業利益下滑11%至11億美元。執行長艾格(Bob Iger)在投資人電話會議上強調，電視資產目前仍是迪士尼整體內容業務的重要補充事業，但未排除未來調整部分頻道業務模式或出售較小的頻道。
樂園與體驗業務
迪士尼的體驗事業(包含消費產品、郵輪與樂園)營業利益與去年同期持平，維持在31億美元。美國本土樂園受佛州颶風Helene與Milton影響，加上12月推出新郵輪「Disney Treasure」所產生的7500萬美元額外支出，導致該部分利潤下滑5%。相較之下，國際樂園業務營業利益則年增28%。
Parrot Analytics高級娛樂策略分析師Brandon Katz指出：「迪士尼樂園一直是公司最具獲利能力的業務，可以為燒錢的串流業務提供支撐。然而，連續兩季業績低於預期令人擔憂。」
體育與未來發展
迪士尼的體育部門(包含ESPN與Star India)營業利益達2.47億美元，較去年同期的虧損有明顯改善，主要因Star India營運表現提升。迪士尼與印度信實工業(Reliance Industries)計劃合併當地媒體資產，此交易預計能進一步改善該區業務表現。
針對Netflix近期推出的體育直播(如Jake Paul對戰Mike Tyson的拳擊賽及聖誕節NFL賽事)，艾格在電話會議上表示：「ESPN提供的是一年365天、一天24小時的體育內容，不只是一場比賽或某個節日的賽事，這對運動迷來說極具吸引力。」
此外，迪士尼預計將支付5000萬美元，作為退出Venu Sports合資企業的費用。該計畫原由迪士尼、華納兄弟探索(WBD-US)與福斯(FOX-US)共同推動，但因法律問題在1月終止。
