2025年12月10日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 當鋁市場的溢價上升時，通常代表市場供應出現緊縮或運輸、關稅與能源等成本上升。這意味著買方為了確保現貨供應，必須支付更高的附加成本，因此反映出供應鏈吃緊、現貨短缺或物流壅塞等現象。
日本大型貿易公司丸紅Marubeni Corp.(8002-JP)週三表示，隨著海外鋁溢價上升、流向亞洲的供應減少，預計日本買家在 2026 年需支付每噸 85 至 203 美元 的鋁溢價，暗示亞洲市場鋁供應將進一步緊縮。
日本為亞洲主要鋁進口國之一，其與供應商每季就初級鋁（primary aluminium）進口量及附加於倫敦金屬交易所（LME）現貨價的「溢價」（premium）所達成的價格協議，常被視為亞洲鋁市場的區域基準價。
本季價格跌至每噸86美元 明年初將反彈逾一倍
由於需求疲軟與供應充裕，2025 年第四季日本鋁進口溢價已降至每噸 86 美元，較今年第一季的 228 美元 大幅下滑。
不過，消息人士指出，在近期展開的 2026 年第一季（1-3 月）出貨談判 中，全球供應商已提出每噸 190 至 203 美元 的報價，較本季水準高出 121% 至 136%。
丸紅預測，日本鋁溢價在 2026 年第一季將介於 140 至 203 美元，第二季介於 125 至 200 美元，而 下半年則略為回落至 85 至 175 美元。
美歐關稅與碳稅政策推升國際溢價
丸紅輕金屬部總經理赤阪英介（Eisuke Akasaka） 表示，由於歐洲與美國的鋁溢價因供應憂慮與關稅上漲而急速攀升，亞洲市場近期的現貨溢價也被推高至接近每噸 140 美元。
他指出，多項因素正在推升歐洲價格，包括：
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冰島鋁冶煉廠的臨時停產；
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澳洲礦業公司 South32 旗下莫三比克鋁廠可能停擺；
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歐盟即將實施的碳邊境調整機制（CBAM）所引發的提前進貨潮。
此外，美國近期對部分金屬實施的高額進口關稅也導致美國鋁溢價飆升，進一步壓縮亞洲地區可獲得的鋁供應。
