DeepSeek的低成本模型顛覆了市場對AI資本支出的認知，讓全球科技股陷入震盪。然而，市場是否過度反應，仍有待觀察。未來，DeepSeek是否能持續改變AI市場格局，以及輝達等科技巨頭如何應對挑戰，將成為投資者密切關注的焦點。
2025年1月28日 (優分析產業數據中心) - 全球投資者週一大舉拋售科技股，中國AI新創公司DeepSeek推出的低成本人工智慧模型引發市場擔憂，可能威脅輝達（Nvidia）等AI領導企業的主導地位。輝達市值在當日蒸發 5930億美元，創下華爾街公司單日市值損失的最高紀錄。
面對市場的恐慌，NVIDIA(NVDA-US)發言人於1月27日表示，DeepSeek的技術進步證明了其晶片在中國市場的實用性，並指出未來對DeepSeek服務的需求將需要更多的NVIDIA晶片。NVIDIA強調，DeepSeek的技術是利用現有模型和符合出口管制的運算資源所開發。
科技股大幅下跌，輝達市值重挫
上週，DeepSeek推出了一款免費的AI助手，聲稱能以極低成本和更少數據運行，性能媲美現有AI服務。到週一，這款AI助手的下載量已在蘋果App Store上超越ChatGPT，成為新的領先者。
受此影響，那斯達克指數週一下跌 3.1%，其中輝達股價暴跌近 17%，成為主要拖累。同樣重挫的還包括晶片製造商博通（Broadcom），其股價下跌 17.4%，以及ChatGPT的支持者微軟（Microsoft），下跌 2.1%，和谷歌母公司Alphabet，股價下跌 4.2%。
費城半導體指數大跌 9.2%，為2020年3月以來最大單日跌幅。其中，Marvell Technology重挫 19.1%，成為該指數的最大跌幅股。
台積電ADR也下跌了13.33%。
AI市場的「史普尼克時刻」？
DeepSeek的技術被矽谷視為AI行業的一次重大突破。矽谷的創投企業家Marc Andreessen形容DeepSeek的最新模型R1為AI界的「史普尼克時刻」，類比1950年代蘇聯發射人造衛星，引發美蘇太空競賽。他表示：「DeepSeek R1是我見過最令人驚嘆的突破之一，作為開源技術，它是對世界的一份深遠禮物。」
DeepSeek聲稱，其R1模型的使用成本比OpenAI的o1模型低 20至50倍，根據任務類型而定。此外，DeepSeek-V3模型的訓練成本僅使用價值不到 600萬美元 的輝達H800晶片，而非美國禁止出口至中國的高端晶片。
然而，也有分析師對此表示懷疑，Synovus Trust Company高級投資組合經理Daniel Morgan認為，市場的反應可能過度。他指出，DeepSeek的模型主要用於手機和PC，而非數據中心，因此與ChatGPT、Meta和Alphabet的產品形成直接競爭，但對輝達等晶片供應商的影響有限。他強調：「AI市場的核心利潤來自數據中心用的晶片，如輝達、AMD和博通的產品。」
投資者轉向避險資產，能源與基建股承壓
DeepSeek的崛起讓投資者開始重新評估AI相關板塊，並將資金轉向避險資產。週一，美國10年期國債殖利率降至 4.53%，而日元和瑞士法郎對美元走強。
與此同時，與AI基建相關的股票遭遇重挫。數據中心基礎設施供應商Vertiv Holdings股價暴跌 29.9%，而電力公用事業公司Vistra和Constellation Energy的股價分別下跌 28.3% 和 20.8%。此前市場普遍認為，AI對數據中心的需求將推動電力需求激增，但DeepSeek的低成本技術讓這一假設面臨挑戰。
輝達的未來：機遇還是挑戰？
儘管輝達週一遭遇重創，但其股價在盤後交易中上漲 2.5%。輝達2024年股價累計上漲 171%，過去兩年的漲幅更達 239%，目前以本益比56倍交易，遠高於其他科技巨頭。投資者仍將其視為AI技術領域的最佳押注之一。
Synovus的Daniel Morgan認為，週一的拋售可能為投資者提供了一個「逢低吸納高品質科技股」的機會。他指出：「輝達仍然是數據中心AI晶片的主要供應商，而這部分市場才是AI技術真正的利潤來源。」
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