國巨為何在地上爬？千元解套還要等多久？報價天王林信富直言：以時間換空間！漲到這數字先落袋！

優分析製作

「大盤都在歷史高檔震盪，為什麼我的國巨(2327-TW)天天在地上爬？」「上一波買在千元以上被套牢，到底還要等多久才能解套？」

這是近期無數被動元件投資人心中最深沉的吶喊。先前被動元件在 5、6 月瘋狂大漲，國巨一度狂飆衝上 1,200 元天價，然而隨後卻遭遇無情腰斬，一路殺到 500 多元。如今股價在 500～600 元區間載浮載沉，「今天漲、明天跌，看似要突破卻又立刻拉回」，磨光了所有散戶的耐心。

究竟國巨出了什麼問題？在優分析的《股民想知道》節目中，最擅長抓波段轉折的「報價天王」林信富分析師直言：「散戶別再抱著短期內會回千元的幻想！目前的被動元件必須『以時間換取空間』，想解套或搶短的朋友，反彈碰到關鍵數字一定要懂得先跑！」

關鍵病因一：老大哥沒動，台廠不敢動！村田「季線反壓」成了死結

很多人以為日本 MLCC 龍頭村田（Murata）停產部分料號是天大利多，但林信富點出殘酷現實：被動元件的話語權，百分之百牢牢握在日廠手中！

市占率決定話語權： 村田、太陽誘電、TDK 等日系大廠加起來吃下全球近 5 成的 MLCC 市占，國巨市占僅約 12%、華新科約 8%。「日廠老大哥講話，大家都得乖乖聽；老大哥不動，台廠根本不敢動！」
村田技術面重傷，均線還在空頭：
村田股價先前從 4,000 多日圓一路狂飆到 1 萬多日圓，隨後在 6 月下旬見頂崩跌。目前村田的股價連「季線」都碰不到，只能在半年線附近苦苦掙扎。
為什麼漲不動？
林信富分析，村田上方有一條沉重的季線穩穩壓在那裡，而且季線目前正在「扣抵 7 月開始的急跌段」，至少還需要整整 1 個月以上的時間，季線才有機會慢慢扣低、走平。老大哥既然處於弱勢橫盤，台灣的國巨、華新科走勢自然一模一樣，只能在 500～600 元低檔區來回盤整。

為什麼國巨會從 1,200 元崩跌？林信富透過法人獲利預估，親自算出了散戶當初掉進去的「估值陷阱」：

林信富提出一個讓全場震驚的靈魂拷問：

「全世界最大的晶圓代工霸主台積電，本益比也才 20 倍不到；國巨只是全球第三大的被動元件廠，憑什麼享有 40 倍的本益比？」

林信富更拿同屬景氣循環股的記憶體做對比：

記憶體大廠南亞科，明年單季有機會賺 7～8 元，全年甚至有法人估賺 80～100 元，股價才 500 多元。
國巨明年只賺 30 元，股價先前卻衝到 1,200 元，想跟南亞科平起平坐？
這說明當初股價衝破千元，完全是**市場情緒「過度亢奮、嚴重超漲」**的結果。如今股價腰斬，只是基本面無情地將過熱的本益比修正回合理軌道而已。

面對千元套牢族的哀號，林信富坦言：「要在第 4 季看到國巨重返千元，坦白講難度非常非常大！」

因為千元以上套牢的冤魂實在太多了。要解套只有兩種途徑：

顯然，目前被動元件走的是第二條路。因此，指望短期內複製 5、6 月的暴衝行情直接回千元，完全是不切實際的幻想。

手上有國巨，或是想在低檔搶反彈的人，林信富給出極為具體的實戰操作法則：

進場思維： 國巨在 500～600 元區間，以明年賺 30 元計算，本益比降到 17～20 倍，下檔已經具備保護力，再暴跌的空間有限，不用太恐慌。
出場點設定： 每次股價在 500 多元撿便宜後，只要突然出量拉出紅棒，反彈靠近「600 元整數心理關卡」或是上方「下彎的季線反壓」，務必立刻獲利了結、先落袋為安！不要幻想它會一路衝上去，這階段「只適合在箱型區間來回做價差」。

如果你是買在千元以上的嚴重套牢族，林信富衷心建議：「別跟自己的錢過不去！」

逃命訊號： 第 4 季大盤如果發動多頭行情，國巨一定會有技術性抽腳反彈的機會。當股價反彈至重要的「季線反壓」或「整數關卡（如 600 元以上的大量套牢區）」時，就是你分批停損、降低持股的最佳時機！
換股翻身： 認賠不是認輸，而是將被卡死的資金，轉進第 4 季真正具備高成長性、籌碼乾淨且剛進入實質量產的主流族群（如林信富點名下半年爆發的 CPO 矽光子族群）。換到會飆的主流股，把虧損賺回來的速度，絕對比乾等國巨解套快得多！

(免責聲明：本文所提及之個股與價位僅供參考，不具投資建議，投資人應審慎評估風險。)