2025年3月13日 (優分析產業數據中心)
隨著美國股市因市場擔憂美國總統川普的貿易與其他政策可能拖累經濟而遭受重創，投資人開始將資金轉向價值型基金，因為與成長型股票相比，這類基金在經濟低迷時較不容易受到影響。
價值型與成長型基金資金流向如何變化？
根據 Lipper 數據，3月份美國成長型交易所交易基金（ETF）出現資金流出達 36 億美元，而美國價值型 ETF 則吸引了 18 億美元的資金流入。
價值型基金主要投資於銀行、能源與公用事業等產業的股票，這些企業通常現金流穩定、市場估值較低，且受經濟波動影響較小，因此能夠在市場波動中發揮緩衝作用。
美國成長型 ETF與價值型 ETF資金流向變化（百萬美元）
● 成長型ETF ● 價值型ETF
投資人正在撤離成長型 ETF，轉向價值型 ETF，以避險市場波動，顯示市場對高成長股的信心下降，偏好估值較低、較穩定的投資標的。
為何投資人轉向價值型基金？
投資人之所以選擇價值型基金，主要是因為川普政府與加拿大、墨西哥及中國的貿易爭端日益激化，使全球市場波動加劇，並加深對通膨與經濟成長的憂慮。
年初時，市場對科技產業及人工智慧的樂觀情緒推動成長型股延續去年的強勁表現。然而，近期以「科技七雄」（Mag 7）為首的科技股遭遇拋售潮，投資人開始從高成長股轉向估值較低、風險較小的標的，以避開市場的不確定性。
價值型股票的估值是否具吸引力？
根據 LSEG Lipper 數據，美國價值型股票的遠期本益比（P/E）目前為 17.6，較成長型股票的 30.1 低了 41%，這一折價幅度仍高於過去 10 年平均的 37.5%，顯示價值股仍處於相對低估狀態。
高股息價值型基金成為資金流入的主要標的，其中：
🔺AAM S&P 500 高股息價值 ETF：吸引資金 6.03 億美元
🔺Acquirers 小型與微型深度價值 ETF：吸引資金 5.13 億美元
🔺American Century Focused 大型價值 ETF：吸引資金 3.88 億美元
相對地，資金流出最多的成長型基金包括：
🔻iShares Russell Top 200 Growth Index Fund：流出 7.63 億美元
🔻iShares S&P 500 Growth ETF：流出 5.48 億美元
🔻Invesco 那斯達克 100 ETF：流出 4.18 億美元
價值型股票是否仍具長期投資價值？
Gabelli Funds 的價值型基金聯席投資長 Chris Marangi 指出，價值型基金特別青睞中小型企業，因為這些企業較能受惠於政府的去管制與減稅政策，且較不易受到關稅等負面因素影響。
他補充道：「此外，『科技七雄』（Mag 7）可能已不再是市場的避風港。」
綜合來看，隨著市場波動加劇，投資人對於價值型基金的需求正在升溫。未來市場走勢仍需觀察經濟數據與政策變化，這將決定資金是否會繼續向價值型基金流入，或是再次回流至成長型標的。
