2026年05月12日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 美國4月消費者物價持續攀升，已連續第二個月出現明顯增長，帶動整體通膨年增率升至近三年高點，也進一步強化市場對聯準會將長時間維持利率不變的預期。
根據美國勞工部12日公布的數據，美國4月消費者物價指數（CPI）月增率達0.6%，雖低於3月的0.9%，但仍維持偏高水準，符合路透調查經濟學家的預期。此前市場預估區間介於0.4%至0.9%之間。
若以年增率來看，4月CPI年增率升至3.8%，高於3月的3.3%，並創下自2023年5月以來最大增幅。
市場分析指出，通膨升溫主因仍來自能源價格。美國與以色列3月對伊朗發動攻擊後，中東地緣政治風險急遽升高，帶動國際油價一度突破每桶100美元。雖然4月初停火後油價自高點回落，但仍維持高檔，使汽油、柴油與航空燃油價格全面上升。
經濟學家認為，能源價格衝擊尚未完全反映，後續數月恐進一步推升運輸與消費成本，形成第二波通膨壓力。
這份報告也為美國總統川普帶來新的政治壓力。川普在2024年成功連任的重要原因之一，即是承諾壓低通膨與改善民生成本，但近期民調顯示，美國民眾對經濟表現的不滿正在升高，尤其油價攀升已直接衝擊家庭支出。
報告公布前，美國上週才發布優於預期的4月非農就業數據，顯示勞動市場仍具韌性。在就業穩健與通膨升溫並存下，金融市場目前普遍預期，聯準會將維持利率不變至2027年。
聯準會上月決議將基準隔夜利率維持在3.50%-3.75%區間不變。聯準會主要觀察個人消費支出物價指數（PCE）作為2%通膨目標依據，但CPI持續升溫，將使決策官員更難啟動降息。
排除食品與能源後的核心CPI，4月月增率為0.4%，高於3月的0.2%；年增率則升至2.74%，高於3月的2.6%。
其中，租金成本成為核心通膨的重要推手之一。美國勞工統計局（BLS）表示，由於去年美國聯邦政府停擺期間，部分租金數據未能完整蒐集，因此今年進行一次性調整，推高4月租金與屋主等值租金（OER）數據。
BLS指出，美國租金調查分為六個輪替樣本群組，每六個月更新一次。先前因資料缺漏而採用「carry-forward imputation」估算方式，一度壓低租金指數，如今補足後反映於最新數據中。
另一方面，多數經濟學家認為，川普政府過去推動的大規模關稅政策，對通膨的直接影響可能已逐漸消退。美國最高法院今年2月推翻相關關稅措施後，美國整體有效關稅率已有所下降。
