2025年4月7日(優分析產業數據中心)
分析師近期指出，美國總統川普宣布的一系列「對等關稅」措施，可能嚴重阻礙大型科技公司在美國建構人工智慧（AI）基礎建設的巨額投資計畫，從而削弱政府推動AI發展的核心政策目標。
川普與多位科技業高層，曾高調支持Oracle、日本軟銀集團（SoftBank）等企業自其重返白宮以來的AI投資承諾。然而，川普上週三對主要科技設備出口國徵收高額關稅——其中中國34%、台灣32%、南韓25%，其餘國家進口一律課徵10%基本關稅。
電子產品列為關稅重點，對美國科技產業造成多重衝擊
根據美國人口普查局的數據，電子產品（包括智慧手機、個人電腦及數據中心設備）為去年第二大進口品項，金額高達4860億美元。Bernstein分析師則估計，2024年美國資料處理設備進口總額約為2000億美元，主要來自墨西哥、台灣、中國與越南。
研究公司Everest Group合夥人Abhishek Singh表示：「科技巨頭的資本支出將重新分配，短期內預料會將資金從擴張轉向採購避險與供應鏈調整。」
儘管目前半導體尚未納入此次關稅清單，根據白宮官員表示，美國正計劃對晶片實施更具針對性的後續關稅。
D.A. Davidson分析師Gil Luria表示：「數據中心設備價格勢必大幅上揚，微軟（Microsoft）已開始採取較為保守與均衡的數據中心建設策略，亞馬遜（Amazon）亦有類似調整。」
關鍵影響：AI硬體的分類方式
分析師指出，數據中心的建設成本勢必上升，但實際影響程度還不確定。半導體研究公司SemiAnalysis創辦人Dylan Patel表示：「關鍵在於AI硬體的分類方式。即使半導體本身被豁免，若所附的電路板組件未被排除，仍可能受台灣關稅影響。若連硬體組件也被豁免，成本可能就不會增加太多。」
AI硬體的分類方式：就是政府怎麼定義這些設備的用途和種類，像是算電腦零件、伺服器還是高階設備，分類不同，課的關稅就會不一樣，所以會直接影響進口成本。
Stargate計畫前景堪憂
川普今年稍早宣布的Stargate計畫，目標是建設20座數據中心、總投資金額達5000億美元，由OpenAI、軟銀集團與Oracle聯手推動。但D.A. Davidson分析師Gil Luria指出：「Stargate計畫即便在無關稅情況下已不易實現，如今關稅對經濟帶來衝擊，該計畫更難從債務市場籌措所需資金。」
雲端服務業者面臨投資放緩壓力
此波關稅亦對微軟、Alphabet與亞馬遜等雲端巨頭構成威脅，市場原已對其龐大的AI支出存疑。TD Cowen分析師近期表示，微軟在過去六個月內，已取消原定在美國與歐洲啟用2GW電力的數據中心計畫，因當前供過於求。
匯豐證券（HSBC）上週四警告，明年雲端公司的支出可能放緩，並下調輝達（Nvidia）的目標價。
Quilter Cheviot全球科技分析師Ben Barringer指出：「這些關稅勢將引發需求破壞效應，連帶削減軟體與雲端支出。Alphabet還將面臨數位廣告市場緊縮的雙重打擊，Meta也將受害。」
