2026年11月12日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 日本 2026 年度藥價制度改革中有一項自 2026 年 10 月起實施：此後新收載的 AG（原廠授權學名藥）藥價與原廠藥同額，原有 5 折的價格優勢消失。生達(1720-TW) 在 2026 年 11 月 12 日法說會表示，日本學名藥市場將重新洗牌，也為生達帶來承接委託開發製造（CDMO）案的機會。
AG 是原廠授權製造的學名藥，成分、原料藥、添加物與製程都與原廠藥相同；現行藥價比照一般學名藥，是原廠藥的 5 折。這項同額新制僅適用於 10 月以後收載的品項，不包含已收載的 AG。
日本政府希望原廠專利到期後，原廠藥的銷售量有 80% 由學名藥取代，公司指出目前以數量計已達 90%。在原廠專利到期的品項中，AG 憑藉 5 折的價差取得超過一半的用量；調整為同價後，這些用量將流向學名藥廠。公司指出，沒有自主研發能力或成本控制的藥廠很難承接，量會往有技術門檻的廠商集中。
收開發費，再抽銷售分潤
生達在日本採兩階段收費，開發階段向日本夥伴收取開發費，上市後再按日本健保核價收取百分之幾的分潤。公司表示「我們是做研發，然後我們這邊做生產，然後由日本他那邊做銷售」，銷售由日本夥伴負責，對方銷售越多，生達分潤也越多。
公司指出，日本前幾家大廠幾乎所有品項均自行開發，中型到中大型的藥廠才需要外包；這幾家大廠近年持續擴廠，著眼於專利到期後用量將大幅增加；用量擴大後，第二線藥廠才需要尋求代工。
生達在日本僅選擇緩釋劑型或製程較難的品項。速釋劑型是服藥後短時間釋放，緩釋劑型則延長藥效在體內的持續時間，製程較難、競爭的廠商較少，不承接一般速釋劑型的學名藥。
取證後 5 年不得斷供
日本制度要求，取得許可證後前 5 年不得缺貨。生達在日本已出貨 3 件，其中兩件超過 5 年仍持續出貨，另有 5 件研發中。公司指出，這兩件超過 5 年仍持續出貨，相關業績將延續。
履行供貨承諾需要原料與產能支援。生達與集團內的原料藥廠生泰合作開發學名藥，原料自供可降低成本；生產端正在既有廠區擴充 200 坪生產場地，公司後續還將興建第二座製劑大樓。針對這 200 坪，公司在 2026 年 2 月提到 2028 年第 1 季加入生產，並決議投入 10 億元以上建置基礎設備。
如下圖，根據優分析產業資料庫，2026 年前三季資本支出佔營收比重分別是 7.95%、6.76% 與 5.63%，逐季下滑；毛利率同期反而往上走，顯示擴產的錢沒有壓縮毛利。
（資料來源：優分析產業資料庫）
日本取消 AG 的價差後，市場缺少的是具備自主研發能力、又能保證 5 年供貨的學名藥廠。原本憑藉 5 折價差取得的用量將轉向這類廠商，生達擴產正是為了因應這項需求；價差消失並不代表用量消失，而是承接用量的廠商改變。
