錸德集團 (2349-TW) 旗下的儲能與電池模組廠來穎 (7816-TW) 今年營運持續增長，上半年合併營收達 16.98 億元，較去年同期成長約 83%，上半年歸屬母公司約 7,044 萬，較去年（約 2,599 萬）年增 171%，每股盈餘（EPS）為 2.41 元。
截至 8 月，累計合併營收達 23.53 億元，較去年同期成長 99.52％，帶動 9 月 12 日股價盤中一度至每股 100.5 元，最終收於每股 97.8元，漲幅 5.42%。法人預估，2025 年全年營收有望年增 15-20%。
海外合作與市場拓展
近期公司再度傳出捷報，接獲合作夥伴台普威 410MWh 儲能系統訂單，將自 2025 年第四季起陸續出貨，並持續至 2026 年，為營收與獲利注入新動能。這是來穎首件海外大型儲能案場。
此外，雙方先前合作的 60MW 儲能案場已進入建置期，帶動今年第二、三季營運表現。公司同時表示，日本、美國、澳洲與歐洲均有新案洽談中，海外市場拓展腳步加快。
三大產品策略
來穎的產品線聚焦於三大方向：
1.電網級儲能櫃 ：與策略夥伴攜手進軍美國、日本、菲律賓及台灣市場，相關設備已陸續出貨，目標在全球儲能基礎建設中擴大版圖。
2.不斷電系統（UPS）：由半導體客戶應用延伸至 AIDC 資料中心，隨著資料中心規模不斷放大，相關市場需求有望進一步成長。
3.中型儲能櫃：與國內大廠合作開發，鎖定 AI 時代帶動的電力穩定需求，以及在台電尖離峰電價差擴大下快速成長的表後儲能市場。
潛在挑戰與觀察
儘管營運持續成長，來穎仍面臨多項挑戰：
🔺 美國關稅政策：2025 年 4、5 月出口美國的電池模組因對等關稅因素暫緩出貨，雖然 6 月已恢復正常，但不確定性仍可能影響後續節奏。
🔺 匯率波動：第二季新台幣升值壓縮出口獲利，雖然部分因材料進口成本下降而抵銷，但整體獲利結構仍承壓。
🔺 營收認列集中：大型儲能案場的認列時點集中，若建置進度延遲，將造成營收與獲利短期波動。
🔺 產業競爭激烈：儲能產業技術更迭快速，若公司在鋰電池模組的 BMS（電池管理系統）模組化設計與雲端監控等領域無法保持領先，毛利率可能面臨下行壓力。
🔺 產品多元化管理成本：跨足電動車充電站、光儲合一等新興應用，有助分散市場風險，但同時增加研發與管理負擔，若導入成效不如預期，將影響整體獲利。
