2025年1月22日 (優分析產業數據中心)
根據最新報告顯示，對沖基金正以前所未有的槓桿水準積極押注，預期川普第二任期的美國總統任期將推動美元持續走強並帶來市場波動。
對沖基金的槓桿水準為何再創新高？
摩根士丹利的數據指出，專注於美國股票交易的對沖基金的總槓桿率達到自2010年以來的最高水準。總槓桿率代表對沖基金在市場上的資本配置程度。此外，歐洲股票交易者則押注金融、科技與能源等板塊的表現將提升。
Lancaster Investment Management投資經理James Hanbury與Jamie Grimston表示：「在美國財政赤字超過6%且經濟幾乎全面就業的情況下，低稅率與減少監管可能為某些美國股票提供助力，但整體市場可能因波動性增加而受到壓制。」
為何美元強勢仍是對沖基金的關注重點？
根據摩根大通的報告，對沖基金仍堅定押注美元走強，特別是系統化趨勢追蹤者。RBC BlueBay Asset Management的Russel Matthews表示，他們對美元相對G10貨幣（尤其是英鎊與歐元）持續採取多頭立場。他指出：「預期美元的強勢將對歐元產生壓力，可能將其壓低至1美元或以下。」
此外，一些投資經理關注強勢美元對持有美元債務的企業和國家的潛在衝擊。例如，新興市場中的公司若負債以美元計價，可能因匯率變動面臨挑戰。Two Seas Capital首席投資長Sina Toussi表示：「我們目前雖尚未見到重大市場失衡，但已在積極預測可能出現的問題。」
中國與新興市場：對沖基金的最新部署
高盛的數據顯示，對沖基金在川普就職典禮前大規模拋售新興市場股票，但對中國市場的交易量已降至五年來最低水平。針對川普可能對中國進口產品徵收10%懲罰性關稅的言論，市場預期短期內中國市場將迎來波動。
Golden Nest Capital首席投資長Stanley Tao表示：「若川普政府對中國採取強硬措施，中國可能推出非傳統刺激政策，這反而可能對股市有利。」他建議聚焦於受國內需求驅動的企業及非美國市場的出口商，並避開汽車、產能過剩及易受關稅影響的行業。
總結來看，對沖基金目前的策略圍繞美元的強勢、對美國政策的反應及應對新興市場挑戰。未來仍需觀察市場波動的具體影響與相關對策。
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