2025年4月17日(優分析產業數據中心)
義大利知名奢侈品集團 Moncler 於週三公布其2025年第一季財報。儘管全球經濟環境不穩，集團仍受惠於亞洲市場強勁需求與直營通路穩健表現，使得營收出乎預期地成長1%。
營收超出預期，亞洲市場功不可沒
Moncler 最新公布的財報顯示，截至2025年3月底，集團合併營收達到 8.29 億歐元，相較去年增加1%，且高於市場預估的 8.17 億歐元。這個成長幅度在不管是用固定匯率還是現行匯率來看，都是一樣的，代表匯率變化對營收沒什麼太大影響。
旗下核心品牌 Moncler 在這段期間的營收達到 7.22 億歐元，年增 2%。而規模較小的品牌 Stone Island 則面臨營收下滑，報告期內為 1.07 億歐元，年減 5%。
亞洲地區表現亮眼，歐洲與美洲略顯疲軟
這季 Moncler 品牌在亞洲的表現相當亮眼，營收達到 3.81 億歐元，比去年同期成長了 6%，這主要是因為中國大陸和日本市場的表現都不錯，尤其是日本，觀光客回流帶來不少消費力，成為推升業績的重要因素。
相較之下，其他地區就沒那麼理想。歐洲、中東和非洲的營收比去年少了 1%，美洲地區則減少了 2%。這兩個區域的表現受限於批發通路銷售疲弱，拉低了整體表現。
Stone Island 的情況有點兩極。在亞洲，它的營收也很不錯，年增達 15%，來到 3,121 萬歐元。但在歐洲、中東和非洲以及美洲地區的表現就比較慘淡，分別年減 11% 和 18%。這樣的差異讓品牌整體營收受到拖累。
直營通路持續增長，批發業務面臨挑戰
📌 直營通路表現強勁
Moncler 的直營通路營收達到 6.3 億歐元，比去年同期成長了 4%。這顯示出品牌在自營門市和線上銷售上的經營策略仍然穩健。
而 Stone Island 的直營通路成長幅度更高，年增 12%，營收來到 5,526 萬歐元，顯示品牌在擴展自營銷售渠道方面取得明顯成果。
📌 批發通路持續下滑
這季 Moncler 跟 Stone Island 在批發方面的表現不太理想，Moncler 的批發營收下降了 5%，而 Stone Island 的表現更是下滑 19%。
而批發通路下滑主要是因為第一季和第二季之間的出貨時程有所調整，一些原本應該在第一季完成的出貨被延後，讓這一季的營收看起來比較低，但其實只是時間點的差異。且品牌目前正在進行通路調整，像是篩選經銷商、優化銷售網路。這類調整短期會影響銷售表現，但長期是為了提升品牌整體質量與營運效率。
美國市場僅占14%，中美貿易摩擦仍為變數
雖然全球奢侈品市場整體放緩，加上中美之間的貿易摩擦和美國的關稅政策為產業帶來不少變數，Moncler仍能逆勢成長。從財報來看，2024 年 Moncler 僅有 14% 的營收來自美洲市場，這也讓它在面對美國市場變動時，受到的影響比起其他更仰賴美國的品牌來得小。
此外，LVMH 最新公布的財報顯示，其皮革與時尚精品部門第一季營收下滑了 5%，這更凸顯出 Moncler 能在充滿挑戰的環境中仍保持成長，顯得格外難能可貴。
Moncler執行長Remo Ruffini在聲明中表示：「雖然今年初整體經濟環境和地緣政治局勢都相當複雜，公司依然維持高度的營運紀律，把重心放在品牌策略上，這也是為什麼兩個品牌在第一季的直營通路都能有穩健成長的原因。儘管市況波動，但公司將持續堅定執行其品牌長期願景，融合創意、創新、彈性與財務紀律，以面對未來挑戰。」
