關心大盤未來走勢，想藉此來調整資金比重的朋友，這篇文章要看一下，真的去了解美國現在到底是遇到什麼狀況，為什麼銀行都已經倒閉了，聯準會卻還是可能無法不升息。
現在聯準會確定第10次升息了，接下來幾個月，不管是企業財報展望、股市大盤、或者是經濟數據走勢，影響才剛要開始而已。
更重要的問題是，將來還會有第11次嗎？
雖然最近地區性銀行連環爆炸，讓聯準會猶豫了一下，不過其實，繼續升息還是很有可能的。
背後的原因是什麼？讓我們看下去。
圖為美國聯準會主席鮑威爾，圖片:達志影像/路透
聯準會這次很為難的地方在於，這次的發展完全意料之外，怎麼都跟歷史課本上面寫的不一樣，以前從來沒有這種「大幅升息之後，結果就業市場還很強勁」的狀況出現過，聯準會根本沒有應付這種情況的模型。
換句話說，聯準會某種程度也是"用猜的"，來決定是否升息，暗示的已經非常明顯了。所以可預見的是，聯準會也是進入一種「邊走邊看」的模式。
看看他昨天是怎麼說的：
“這次可能真的不一樣...我們在14個月內提高了5個百分點的利率，但失業率卻還是低到只有3.5%，甚至比升息開始之前還要低。”
所以如果你想問的是，未來還會有第11次升息嗎?
答案完全取決於現在到六月時的經濟數據怎麼走，只能說不容樂觀，不排除還有繼續升息的可能性。
以下解釋為何~
聯準會的困境
不管你怎麼升息，怎麼打壓經濟，通膨與就業數據就是下不去。
注意看下圖，從升息之後到現在，失業率還是很低，最新失業率3.5%這個數字，甚至比猛烈升息之後還低。
而且不只是美國，其他先進國家也都出現相同狀況，很顯然這是一個結構性問題，且是全球性問題，不是短期間可解決的事情。
這次的通膨，有可能真的打不下去
如果你有回溯1960~1981年的通膨走勢，當時的通膨也不是一路上去，而是分成三階段上漲，都是先趨緩之後又再次上漲，這次的通膨很有可能是結構性問題，並不是一兩年的升息可以結束，
上一次通膨擾亂了15年之久，而這次的通膨從出現至今，也才2年而已。
這個危險的地方在於，假如真的這次重現1960年代的通膨走勢，那麼現在市場預期2024年以後，美國通膨就會下降到2~3%的想法(就像下圖IMF所預測的)，可能就全部要大幅調整，到時候就是一個大動盪時代了。
