2026年11月13日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 智崴(5263-TW) 2026 年前 10 月營收 19.9 億元，改寫同期新高；同期新接訂單近 30 億元，超過 2019 年全年新接訂單的 22.8 億元。公司表示，今年接獲最多訂單的地區是中東，當地自 2026 年 2 月 28 日開戰至今。
累計在手訂單 39 億元，今年前 10 月認列的設備收入為 14.74 億元，占前 10 月營收 74%。公司說明，大部分訂單於今年取得，依工程進度分期認列，收入將落在 2027 年與 2028 年，今年認列的設備收入大多來自先前承接的專案。3 月營收達 1.59 億元，4 到 10 月營收最低的月份為 4 月，金額為 1.62 億元。
如下圖，根據優分析產業資料庫，智崴 10 月營收 2.91 億元、年增 105.63%，比 9 月少 0.8%，累計前 10 月年增 88.36%。
（資料來源：優分析產業資料庫）
開戰八個多月，公司表示，既有專案持續出貨，設計與製造均未中斷，近期也接獲新的邀標，年底前將再投標一座新的大型主題樂園。公司表示，「如果戰爭都阻擋不了他們建樂園的腳步，我們又有什麼好擔心的」。
公司表示，戰事的干擾風險在於貨運中斷導致設備無法運抵，或戰事擴大使樂園建設停工，這些情況均會影響營收認列，但目前尚未發生。
外部戰況比公司描述的更為緊繃。2026 年 2 月 28 日美國與以色列空襲伊朗軍事設施與軍政領導層；伊朗隨後以飛彈與無人機反擊以色列本土、美軍在中東的基地與多個海灣國家的民用設施，並攻擊行經荷莫茲海峽的商船。衝突至今未結束。
主權基金出資
公司表示，中東將觀光與樂園建設視為國家計畫。沙烏地阿拉伯由主權基金 PIF 支持，卡達同樣由主權基金出資。依簡報，PIF 管理資產 9,250 億美元，持續支持沙烏地 2030 願景，單項專案金額可達數十億美元。
沙烏地的國家計畫已有實際進展。美國連鎖主題樂園 Six Flags 位於沙烏地 Qiddiya City 園區在 2025 年 12 月 31 日開幕，是沙烏地第一座主題樂園，也是 Six Flags 跨出北美的第一個據點；園區設有 28 項設施，包含全球最高、最快、最長的雲霄飛車。
全球投資重新啟動
公司判斷，2026 年是全球主題樂園投資重啟的一年。疫情之後的五、六年，新建工程幾乎停滯，公司在法說會上表示「投資已經正式啟動，正式在起飛中」。
依簡報，全球主要營運商未來十年的累計資本支出規模已突破 800 億美元，用於新設備建置與既有設施更新。公司指出，英國即將出現第一座環球影城，中東也在籌備新的迪士尼樂園。
公司表示，2027 年以後，將有更多歐洲與美國訂單納入營收組成。歐洲今年受俄烏戰爭影響，進展不如預期，公司依年底客戶的詢問與規劃判斷，2027 年歐洲市場或將出現大幅成長。
太熱，樂園改蓋室內
公司表示，2026 年夏天，美國、歐洲到亞洲應該都遭遇酷熱，連迪士尼加州園區也受到影響，戶外樂園暑假旺季的營收因此承壓，業者因而盡量新建室內型樂園。智崴的產品線不含雲霄飛車、摩天輪這類戶外設備，但室內主題樂園所需設備幾乎均有供應。
產品線也隨之擴大。依簡報的產品別拆解，在手訂單中，飛行影院占 39%、客製化體感遊樂設備占 57%，另有 4% 為內容製作及整場規劃，客製化設備新增 17 款不同類型。公司表示，疫情期間重新建構技術架構後，才具備客製化能力，能在樂園建設時提供更多品項，也增加取得訂單的機會。
