2026年11月13日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 智崴(5263-TW) 2026 年 5 月首度將加拿大沉浸式飛行影院業者 Flyover 影片授權給美國連鎖海洋主題樂園 SeaWorld，單筆金額為 260 萬美元。公司表示，這筆款項在併購前入帳，未計入 2026 年營收。依簡報，前 10 月認列的授權收入為 0.16 億元，以 19.9 億元營收計算占 0.8%。簡報未交代這 0.16 億元對應哪筆交易，以及由哪個主體認列。
授權內容為既有影片與品牌，供對方使用。公司表示，成本幾乎為零，是毛利率最高的收入；也因為沒有成本負擔，同樣金額對每股盈餘的貢獻遠高於設備收入，公司形容這是「EPS 可能就會有個比較大幅度的一個跳躍」。
潛在客戶已有明確範圍：智崴興建的飛行影院有一百多座，加上其他廠商興建的場館，公司估計全球約有 130 到 140 座，這些絕大部分都是智崴的客戶；授權也不必搭配自家設備，SeaWorld 的飛行影院便非智崴興建。
客戶的採購需求來自設備新鮮感的消退。遊樂設備經營數年後便會失去新鮮感，雲霄飛車建成三年，遊客就覺得不夠新；飛行影院這類媒體型設備只須更換內容，就能呈現新的體驗，費用遠低於重建一座設施。
品牌、影片庫與 IP
品牌授權是第二項業務，公司表示，Flyover 品牌在飛行影院領域的知名度與經營評價最高，2027 年可能有幾座既有飛行影院改掛 Flyover 品牌，改裝將從既有客戶開始；依簡報，目標是將 Flyover 品牌輸出至 100 座以上飛行劇院、建構連鎖營運體系。
影片庫是第三項業務。Flyover 有 9 部影片、智崴自有 30 部，合計 39 部影片。拍攝方式也有所調整，過去由客戶自行出資拍攝及使用，如今改為合資拍攝，完成後智崴取得對外授權的權利，客戶得以節省費用，智崴則增加一部可供授權的影片。
與大型 IP 合作是第四項業務，但公司可公開的資訊有限。2027 年初將有一部與大型 IP 合作的飛行影院影片上映，公司表示，目前洽談中的幾家 IP，知名度高於智崴現有的哥吉拉、進擊的巨人，但受保密協定限制，無法揭露名稱。
一年幾筆說不準
授權不會排擠自有場館業務，因此公司願意對外授權。主題樂園與獨立飛行影院的客群重疊度不高，在冰島拍攝的影片授權至亞洲，也不會影響冰島據點的營運。
公司將授權定位為額外紅利，有別於票務的固定收入。授權收入不像票務每年穩定挹注，每筆交易都須個別洽談，雙方對價值的評估也有落差，因此公司不訂每年的目標金額，僅表示一旦成交，就有可觀收入。
2026 年授權對毛利率的影響尚未顯現，公司表示，2027 年影片授權與品牌授權效益將逐步顯現。智崴毛利率在 2026 年第 1 季為 50.65%、第 2 季為 40.31%，一季減少 10.34 個百分點；第 2 季 Flyover 尚未納入合併報表，該季毛利率下滑與併購、授權均無關。
如下圖，根據優分析產業資料庫，智崴毛利率在 2026 年第 1 季還站上 50%，第 2 季退到 40% 附近，圖只到 2026 年第 2 季。
（資料來源：優分析產業資料庫）
