2025年5月22日(優分析產業數據中心)
日本製造業的疲態似乎不只是短期現象。根據au Jibun Bank最新公布的PMI（採購經理人指數），5月日本製造業PMI為49.0，雖較4月的48.7略有回升，但已是連續第11個月低於代表榮枯分界線的50。
即使新訂單與出口訂單的減幅有所放緩，但整體產出下降速度反而加快，顯示日本製造業正陷入一種「慢性收縮」的困境。
關稅陰霾與全球不確定性
製造業不振的背後，貿易環境的不確定性是一大主因。報告指出，美國對日本商品加徵的關稅仍未撤除，尤其影響汽車與零組件等核心出口項目。
除了外部壓力，日本製造業自身也面臨結構性問題。根據S&P Global Market Intelligence的調查，日本製造業者對未來的信心雖在5月略有改善，但仍接近五年來的低點。
這不只是單月數據的波動，而是反映出產業轉型的停滯。勞動力老化、技術更新速度緩慢、海外產能持續外移，是壓在日本製造業肩上的三座大山。
數據顯示，日本綜合PMI（包含製造與服務業）也從4月的51.2下滑至49.8，服務業雖仍處擴張區間，但已見動能放緩。整體來看，除非製造業能脫離收縮態勢，日本經濟很可能難以維持正向動能。
未來展望
雖然5月PMI顯示部分壓力開始緩解，例如工廠輸入成本上升速度創14個月新低，但這是否足以逆轉製造業疲態，仍需觀察。6月PMI走勢、日美貿易談判進展與主要製造商財報，將是未來幾週的重要觀察指標。
目前日美正在進行第三輪貿易會談，但能否成功降低關稅仍是未知數。在這樣的環境下，企業對未來出口的樂觀程度自然受到抑制。
對許多出口導向型企業而言，不僅面對美國關稅壓力，中國需求疲弱與東南亞新興製造國崛起也讓日本傳統製造強項面臨挑戰。
未來製造業能否真正重回成長軌道，仍須觀察內部結構調整是否同步推進，以及政策與國際經貿條件能否帶來結構性利多。
