什麼是分析師評等 ?
不論是投資銀行或證券公司,都會聘請專業分析師負責追蹤特定的市場、產業或企業。專業分析師進行研究分析後,就會不定期出具包含質化邏輯、量化數據、評等建議 等等攸關資訊的研究報告。對於投資人而言,能夠高效解讀研究報告並取得具有投資價值的觀點,是成功投資的重要基礎,今天我們就來談談如何解讀分析師評等。
我們以追蹤半導體製造業的分析師為例,分析師會先追蹤企業的資本支出金額、產能擴張進度 等等影響長期動能的因素,再評估產品需求、產能利用率 等等影響短期動能的因素,然後將所有攸關資訊轉換成財測模型,也就是財報數據的未來預估值 ( 例如 營收 和 EPS ),最後再出具分析師評等。
如果分析師給予 樂觀評等,通常表示 營收 和 EPS 擁有上修的潛力。
如果分析師給予 悲觀評等,通常表示 營收 和 EPS 缺乏上修的潛力,甚至可能會向下修正。
因此,如果一檔股票獲得越來越多分析師給予樂觀評等,那麼市場對於這檔股票的成長性就會有愈來越高的期待。而在市場共識越來越樂觀的同時,股價也有望隨著資金湧入而明顯上漲。
反之,如果一檔股票遭到越來越多分析師給予悲觀評等,那麼市場對於這檔股票的成長性就會有愈來越低的期待。而在市場共識越來越悲觀的同時,股價很可能隨著資金撤出而明顯下跌。
邏輯就是這麼簡單,但是投資人要怎樣才能即時取得分析師對特定股票的評等趨勢呢 ? 完全不用擔心,只要馬上訂閱 優分析產業資料庫,就能在法人預估功能中,找到分析師評等趨勢圖喔。例如,我們可以從下圖看到,2023 年 3 月到 2024 年 3 月整整一年的時間裡,越來越多分析師針對 奇鋐 ( 3017-TW ) 給予樂觀評等,表示奇鋐的營收 和 EPS 擁有很高的上修潛力,而股價也在短短一年時間中從 120 漲到 600 元,整整上漲 5 倍。由此可見,觀察分析師評等趨勢,對於投資人而言是相當重要的任務。
( 資料來源 : 優分析產業資料庫 )
如何鎖定產業中比較值得關注的企業
過去 8 個月,散熱產業的股價表現並不好,絕大多數股票都出現明顯的回檔,倒不是因為企業的營收和獲利表現差勁,更可能是因為股價過度上漲而造成的大幅修正,但隨著晶片效能提升,唯有不斷升級散熱解決方案才能持續提高運算速度,例如 GB200 NVL 36 將採用氣冷、水冷複合式散熱,GB200 NVL 72 則需完全採用水冷技術,種種證據皆表明市場需求依然會快速成長,相關供應鏈的營收和獲利依然會持續成長,因此,散熱產業的股價回檔,是否應該視為 1 個好機會呢 ? 投資人又應該特別關注哪些企業呢 ?
隨著散熱解決方案從 3D VC 氣冷散熱 陸續升級成 水冷散熱,能夠通過產品驗證並確定接到大額訂單的企業,分析師通常會持續給予樂觀評等,表示財務預估值有上修的潛力,反之,無法通過產品驗證或雖然通過產品驗證但訂單金額並不高的企業,分析師可能會給予中立評等或悲觀評等,表示財務預估值缺乏上修的潛力,甚至有下修的壓力,在這種情況下,投資人應該優先去關注 樂觀評等比重持續提升 或 樂觀評等比重很高 的企業。
我們可從下圖得知,奇鋐在股價持續回檔修正的時間,樂觀評等比重不降反升 ( 圖左上角 ),顯示大多數分析師依然相當看好奇鋐的成長潛力,像這樣的股票就很值得投資人優先關注,未來也有可能是整個產業中最先發動攻勢的個股之一。我們再來看看另外一檔股票 尼得科超眾 ( 6230-TW ) 在股價下跌期間,幾乎所有分析師都給予中立評等 ( 圖右下角 ),這表示大多數分析師從尼得科超眾身上並沒有發現什麼營運亮點,像這樣的股票通常會跌得比較深,短期內比較不需要關注,可等到未來營運出現利多事件,開始有分析師給予樂觀評等的時候,再特別關注即可,也因為股價跌得夠深,反彈上漲的幅度有時候也是令人相當驚艷的。
( 資料來源 : 優分析產業資料庫 )
重要結論
市場會消化所有重大資訊並最終反映在股價上,換句話說,股價背後隱含著 市場共識 ( 市場情緒 ),市場情緒越樂觀,股價越有希望大漲,反之則可能大跌,因此不論是突發的黑天鵝事件,還是定期公布的財務數據,甚至是分析師研究報告中給予的預估值和評等,都可能會大幅影響市場情緒,進而影響股價漲跌,這些都是投資人不可錯過的資訊,這些都是優分析團隊努力提供給投資人的資訊。不要再猶豫了,現在就訂閱 優分析產業資料庫,讓優分析成為你投資路上的最佳幫手吧 !