2024年9月6日（優分析產業數據中心）- 封面圖表顯示了美國就業市場的增長情況，特別是從2021年1月到2024年5月的月度變化（以千人為單位）以及三個月平均增長趨勢。圖表中的數據來自美國勞工統計局。
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橘色線條代表月度就業變化，顯示每個月新增的就業人數波動較大，尤其是在2021年和2022年期間，就業增長數據波動較大，幾次達到每月700,000-900,000人的增長高峰。
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紅色線條表示三個月的平均增長數據，平滑了月度變化的波動。從2021年初開始，三個月平均值保持在相對較高水平，直到2023年後逐漸走低。
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灰色虛線標示了2010年至2019年期間的平均就業增長（每月183,000人）。在疫情期間和之後的幾個月內，就業增長大多數時間都顯著高於這個長期平均水平。但在最近幾個月，三個月平均增長和月度變化都開始降到這一長期趨勢以下。
圖表顯示，儘管疫情後的就業市場經歷了一段快速增長期，但美國的就業增長在2023年之後開始放緩，並在2024年中之後開始低於2010年至2019年的平均增長趨勢。這表示經濟已經進入一個「新的階段」，勞動力市場增長可能趨於穩定或走向疲軟。
薪資增長同步放緩
上面這張圖表則顯示了美國從2018年到2024年期間的平均時薪年增長率（與去年同期相比），並反映了美國聯準會（Fed）關注的工資增長與通膨目標的關聯。
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橘色線條代表平均時薪的年同比增長率：
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在2018年至2019年期間，平均時薪增長率穩定在3%到3.5%之間，顯示工資增長相對平穩。
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2020年初，隨著疫情爆發，工資增長率一度大幅上升到8%以上，這與疫情初期經濟動盪和勞動力市場變動有關。
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2020年之後，工資增長開始逐步回落，但在2021年至2022年之間，工資增長率依然維持在4%至6%之間的高位。
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從2023年開始，工資增長趨勢逐漸減弱，並在2024年回到接近3%的水平。
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藍色區域代表聯準會官員認為與2%通膨目標一致的工資增長範圍（3.0%至3.5%）：
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該藍色區域顯示出聯準會期望的工資增長範圍，這樣的增長率被認為是與維持2%的通膨目標相一致的。
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當橘色線條高於這個藍色區域時，意味著工資增長過快，可能推動通膨上升；而低於藍色區域則表示工資增長疲軟，可能不利於經濟增長。
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從圖表中可以看出，美國平均時薪增長在2024年逐漸趨近於聯準會認為的理想範圍（3.0%-3.5%），這表明工資增長正在冷卻，與通膨目標更加一致。這樣的趨勢顯示，聯準會可能會認為勞動力市場和通膨壓力正在逐漸緩和，這對於未來的貨幣政策調整提供了一定的空間和依據。
降息的證據已經充足
綜合以上兩組數據，這正是分析師普遍認為即將開始新一輪降息循環的原因。
根據聯準會政策利率的期貨交易顯示，目前市場認為美國央行在兩週後的會議上降息50個基點的概率為35%，這一機率在就業報告發布後一度上升至55%。目前聯準會的政策利率範圍是5.25%-5.50%。
然而，就業報告也顯示失業率從7月的4.3%降至4.2%，分析師對於這種放緩是否會觸發聯準會的激進降息仍然存在分歧。
會降息多少？
Raymond James的首席經濟學家Eugenio Aleman表示：「就業市場顯然在放緩，聯準會必須開始行動，」但他認為首次降息幅度將會是25個基點（0.25%）。
「因為天沒有塌下來，地也沒有震動……進行50個基點的降息將向市場發出錯誤信號，即經濟正在崩潰，」他說。「而這正是他們不想做的。」
他認為：降息25個基點對市場來說可能是利多，但下降50個基點會是利空。
隨著就業增長放緩，聯準會的政策走向將成為市場關注的焦點，未來幾周內可能會有更明確的指引。
