汽車零組件｜全球最大的汽車安全系統供應商 Autoliv，關稅成本轉嫁，營業利潤還因此上升？

2025年4月17日（優分析產業數據中心）

面對美國針對外國汽車進口徵收的新一輪高額關稅，汽車零組件供應鏈面臨巨大的壓力，全球最大汽車安全系統供應商之一的Autoliv (ALV-N)交出預期的財報成績

並宣稱成功將全部關稅成本「轉嫁」給福斯汽車 (VOWG-DE)、Stellantis (STLAM-MI)、Honda (7267-T)等主要客戶。

全面轉嫁成本

Autoliv於年初即啟動內部關稅應變小組，針對關稅導致的額外支出設計即時定價調整機制。第一季調整後營業利潤達2.55億美元，遠高於市場預期的2.02億美元，帶動公司股價逆勢上漲8%。

Autoliv執行長Mikael Bratt指出，雖公司於美國設有多座工廠，但部分核心物料如方向盤用鎂金屬、電子元件、高品質皮革等仍仰賴進口，短期內無法替代，若要繼續保證交貨與品質，只能將成本轉嫁給車廠，最終由消費者承擔。

  五大客戶佔 Autoliv 2024年銷售額的 44%
📌福斯（Volkswagen）：9％  📌Stellantis：9％      📌本田（Honda）：9％ 
📌豐田（Toyota）：9％      📌現代（Hyundai）：8％   📌其他：56％

成本轉嫁引發市場疑慮

儘管Autoliv本季表現亮眼，但包括Citi與Pareto在內的分析機構皆指出隱憂：轉嫁策略是否會在高通膨與車價上揚的壓力下遭遇需求瓶頸？

Citi分析認為，若車廠無法承受持續轉嫁的成本壓力，可能將選擇縮減訂單甚至轉向替代供應商。

Pareto則提醒，若消費者因車價上漲而減少購車意願，Autoliv即使產品售價維持，也可能面臨訂單下滑的實質風險。

  Autoliv 2024 年銷售佔比
📌美洲：33％ 📌歐洲：28％ 📌亞洲：19％ 📌中國：19％

年度獲利展望維持不變

儘管外界仍有疑慮，Autoliv仍維持2025年全年財測不變，預估調整後營業利益率可達10%至10.5%，並預期營收年增率約為2%。

在外部環境極度不確定的當下，能夠維持如此明確的獲利目標，顯示Autoliv已成功將高關稅納入經營變數的一部分。但這份穩健也需建立在全球汽車市場不出現大幅需求滑落的前提下。

未來車價普遍上調而導致消費者購買力下滑，Autoliv即便能夠精準轉嫁成本，仍可能陷入「高毛利、低訂單」的矛盾局勢。