2025年6月18日 (優分析產業數據中心)
2025年初，川普政府再度掀起關稅大旗，對中國商品祭出高達145%的懲罰性關稅，雖然後續在中美協議下下修至30%，但企業信心與貨物流動早已受到嚴重干擾。
最新數據顯示，美國第一大港──洛杉磯港，5月的進口量月減19%、年減9%，創下兩年新低，證實川普政府推動的高達145%關稅政策，正在對美國供應鏈與消費市場產生深刻影響。
145%關稅政策引爆供應鏈「踩煞車」：月減19%貨量警訊浮現
洛杉磯港執行長Gene Seroka指出：「五月是我們兩年多來貨量最低的一個月，許多進口商乾脆直接踩了煞車。」
洛杉磯港在五月僅處理了 355,950 個20呎標準貨櫃（TEU），當中不乏沃爾瑪（Walmart）、福特（Ford）等大型企業所仰賴的玩具、家具與汽車零件等商品。
這場突如其來的關稅衝擊，迫使許多企業加快重新檢視供應鏈佈局，甚至啟動「中國+1」採購策略。
雖然6月起貨運活動略有回升，但預估全年表現恐仍將低於去年水準。
消費市場陷入雙重壓力：庫存過高、需求不明，進口轉趨精準保守
根據 Jefferies 的研究，包括 Lululemon 在內的多家品牌面臨「庫存增速快於銷售」的狀況，為避免未來必須大幅折扣清倉，零售商正採取更為精準、保守的進口策略，寧可少進、慢補，也不願承擔囤貨風險。
而這種觀望心態已經反映在供應鏈上。原本應該是全年備貨旺季──返校潮、萬聖節、甚至年底的節慶購物季──但洛杉磯港卻依然冷清。港務局執行長Gene Seroka就表示：「現在這些商品早該到港，否則就會錯過銷售檔期。」
他也透露，多數零售商並未積極補庫，這代表今年下半年消費者可能會碰上三大難題：
1. 商品選擇變少
2. 熱門商品常缺貨
3. 價格反而更高
換言之，對零售商而言這是降低風險的戰略調整，但對消費者來說，則可能是一場難以應對的購物寒流。
關稅價格效應正在發酵：第三季成為通膨觀察關鍵期
雖然近期官方的消費者物價指數（CPI）尚未完全反映出關稅的壓力，但實際上，價格上漲的訊號早已悄悄浮現。
根據耶魯大學預算實驗室的數據，2025年上半年美國對中國商品徵收高額關稅後，多項民生商品已出現顯著漲價現象：
🔸鞋類平均漲幅達 31%
🔸服飾價格上漲 28%
🔸每戶家庭每年平均多支出約 2,500 美元
🔸對低收入戶的通膨感受更強烈，平均漲幅達 2.5%
儘管這些價格波動尚未全面體現在官方統計中，但從過去經驗來看，這種延遲效應並不罕見，以2018年美國對洗衣機加徵關稅為例，相關商品的價格變化大約延後三個月才真正反映在CPI上。
換句話說，眼下市場上許多仍在銷售的產品，其實還是過去以低關稅價格進口的舊庫存；真正成本墊高的新貨還沒全面上架，一旦這批新一輪高成本商品陸續進場，價格壓力就會變得明顯可見。
因此，2025年第三季將成為觀察「關稅是否全面轉化為消費端通膨」的關鍵時點，不論是消費者、零售商還是決策者，都需密切留意這波價格變動是否擴大並持續發酵。
港口動能是經濟體溫計，警訊仍未解除
作為全美海運進口第一大港的洛杉磯港，其貨櫃量變化歷來被視為美國經濟活動的重要風向球。
根據目前產業預測，2025全年進口量可能低於2024年，除了關稅政策的不確定性外，法院訴訟、選舉年政治干擾也將使企業更傾向採取觀望策略。
在美中談判進展不明朗的當下，30%的關稅水平可能成為企業成本管理的長期挑戰，部分觀察家原預期的「報復性進口潮」，目前仍未顯現。
