2025年3月1日（優分析產業數據中心）
美國煉油商正面臨重大挑戰，因為總統川普提議對來自加拿大和墨西哥的原油進口徵收高額關稅。
根據該計畫，來自墨西哥的原油將面臨 25% 的關稅，加拿大的原油則需繳納 10% 的進口稅，該政策預計將於3月正式生效。
美國煉油商關注關稅政策對原油供應的影響
美國煉油業長期依賴來自加拿大和墨西哥的 重質、高硫（heavy, sour）原油，這類原油更適合用於生產 柴油、航空燃油和重質燃料。
而美國國內生產的 輕質、低硫（light, sweet）頁岩油 主要用於生產汽油及石腦油。
由於煉油廠的設計決定了其最佳適用的原油種類，突如其來的關稅政策迫使業者重新評估供應鏈，並尋求可能的替代方案。
關稅對煉油商的成本與市場影響
若關稅政策落實，美國煉油商的運營成本將顯著上升。根據業界估計，美國約 70% 的煉油產能 設計用於加工重質原油，而來自加拿大的原油約佔美國進口量的 400萬桶/日，其中大部分流向美國中西部地區的煉油廠。
然而，國內替代方案並不理想。目前美國主要生產的 頁岩油 主要來自 二疊紀盆地（Permian Basin）、巴肯（Bakken）和落磯山脈（Rocky Mountains），這些輕質原油與傳統重質原油的特性不同，需要調整設備才能有效加工。
此外，輕質原油的產出比例偏向 石腦油（naphtha），這類原料主要用於石化產業，而煉油商的利潤來源則更依賴 柴油和航空燃油。
煉油業者的應對策略與挑戰
面對關稅可能帶來的影響，多家煉油商已開始尋找替代方案，部分企業正在考慮提高國內原油的使用比例，但這需要大規模調整設備，且短期內難以實施。
🛢Marathon Petroleum（馬拉松石油）
Marathon Petroleum 是美國最大的煉油企業，旗下擁有 13座煉油廠，其中6座位於美國中西部地區，這些設施高度依賴加拿大進口的重質原油。公司高層坦言，這可能會提高營運成本，並對成品油的產出結構造成影響。
🛢HF Sinclair
HF Sinclair 總部位於德州，旗下擁有 7座煉油廠，其中懷俄明州 Sinclair 煉油廠（9.4萬桶/日） 和堪薩斯州 El Dorado 煉油廠（13.5萬桶/日） 都需要加工一定比例的重質原油。
🛢Delek US Holdings
Delek 擁有 4座內陸煉油廠，並表示將根據經濟效益決定是否轉向輕質原油。目前仍有一定的操作彈性，但如果加工輕質原油的成本高於重質原油，公司仍將維持現有供應鏈。
🛢Valero Energy（瓦萊羅能源）
作為美國第二大煉油企業，Valero 擁有 360,000桶/日的 Port Arthur 煉油廠，該設施主要加工來自墨西哥的重質原油。該公司高層表示，如果重質原油的供應受限，公司可能需要減少煉油產量，以維持經濟效益。
未來展望與可能影響
關稅政策將改變美國煉油業的運營模式，也可能影響全球原油市場。若美國煉油商減少加拿大和墨西哥原油進口，可能導致這些原油流向亞洲和歐洲市場，改變全球貿易格局。
此外，煉油企業若轉向美國國內產出的輕質原油，將可能推動WTI 和 Brent 原油價格上升，進一步影響全球石油市場。
從政策面來看，美國政府仍需考量煉油業的需求，因為如果關稅導致煉油產能下降，可能進一步影響美國的燃料供應，推高柴油與航空燃油的價格，對經濟造成更大壓力。
這場關稅風暴仍未明朗，但無論最終結果如何，都將對美國煉油業、全球原油市場以及消費者帶來深遠影響。
