2025年3月14日（優分析產業數據中心）
美國川普政府近期宣布，打算放寬針對燃煤電廠的污染排放規範，目的是讓一些原本面臨關閉的老舊電廠能繼續運作，甚至考慮重新啟用已停用的電廠。
這項政策改變背後的考量，是因應全國預期將快速成長的用電需求，並強化傳統能源的供應能力。
燃煤電廠政策鬆綁
過去拜登政府針對細懸浮微粒（PM2.5）和溫室氣體設定較嚴格的排放標準，要求燃煤電廠提升污染控制設備。雖然有九成燃煤電廠已達到標準，但對仍未升級的電廠來說，意味著要投入高額資本。
例如，蒙大拿州的Colstrip電廠若要符合新標準，估計需支出3.5億至6.65億美元不等。對企業來說，這是一筆沉重的負擔。
現在政策轉彎，讓這類電廠不必再花大錢改善排放，等於為他們減輕營運壓力，延長壽命。這對燃煤產業與傳統電力公司來說，無疑是一劑強心針。
燃煤產業短期受惠
放寬法規，會讓一些企業更願意繼續運轉現有電廠，像Colstrip電廠將由NorthWestern Energy接手更多股權，並繼續發電供應給資料中心和新建的輸電線路。
這樣的投資行為多屬「維持型」，不是新建電廠或大規模擴張，而是讓舊資產多撐幾年。
但這不代表整個燃煤產業會重新進入成長循環。畢竟建新燃煤電廠的政策與市場風險仍高，企業多半採取保守策略。
再生能源投資動能可能暫時受壓
當政府給燃煤電廠開綠燈，相對來說也會影響綠色能源的發展腳步。原本企業或公用事業可能規劃投入太陽能或風電，但現在看到燃煤電價較低、法規成本下降，轉型動機可能減弱。
這可能造成部分再生能源企業面臨投資放緩或市場預期調整。
真正受惠的是基礎設施與電力傳輸
雖然燃煤電廠獲得喘息機會，但企業真正積極投入的反而是配套設施。例如Colstrip電廠的電力，未來將傳輸到資料中心和跨州輸電網。
這意味著輸電線、資料中心供電、能源管理系統等相關領域，才是更具成長性的投資方向。
在AI、雲端運算興起背景下，資料中心電力需求高速成長，誰能提供穩定、大量的能源，就可能在新一輪能源市場中占據主導地位。
這也正是許多電力公司開始轉向「基礎設施型投資」的關鍵原因。
政策變動風險仍高
最後不能忽略的是，美國能源政策隨政府更替而劇烈擺盪。今天放寬規定，不代表未來不會收緊。這種不確定性會讓企業與投資人都保持保守態度，對高碳資產的長期投資信心仍然有限。
尤其是隨著全球碳邊境稅（如歐盟CBAM）逐步實施，美國若持續偏離國際減碳趨勢，未來出口企業可能還得付出更多「碳成本」。這也會進一步牽動能源市場的資金配置。
