2025年5月8日(優分析產業數據中心)
即使全球經濟氣氛不太穩定,加上美國市場對關稅的擔憂不斷,但迪士尼Disney(DIS-US)第二季的財報卻讓投資人眼睛一亮。整體營運不但超出市場預期,尤其是影音串流平台 Disney+ 的表現特別出色,再加上全球各地的樂園表現也很強勁,顯示消費者的消費力依然強。
執行長 Bob Iger 表示:「雖然大家擔心大環境會不會影響我們的業務,但目前看起來,我們的事業還是很穩健。」
股價為何大漲?原因很簡單!
在公布財報的同一天,Disney 還宣布第 7 座迪士尼樂園將建立在阿拉伯聯合大公國的首都阿布達比。消息一出,加上漂亮的財報成績,公司股價上漲近 10%。
光是 1-3 月這一季,營收就達到 236 億美元,年增 7%,調整後每股盈餘達到 1.45 美元,年增 20%,均高於市場預期,這對投資人來說是一大利多。
📌 娛樂部門(包含電影、電視、串流)的營業利益達到 13 億美元,年增 61%,表現非常亮眼。
📌 體驗事業部門(包含主題樂園、郵輪、消費性產品)的營業利益達到 25 億美元,年增 9%。
今年,Disney 股價下跌 17%,比大盤(標普 500 指數)跌的 4.7% 還慘,光是從 4 月到現在就又下跌 6.6%。但這次的好財報可能會帶來新的反彈契機。
影音串流服務:Disney+ 和 Hulu 表現超預期
3 個月前,Disney 才警告說因為漲價,Disney+ 可能會掉一些用戶,但實際上,這一季不但沒有掉粉,反而多了 140 萬名新訂閱者!Hulu 也增加 110 萬名。串流事業的營業利益從去年的 4700 萬美元,增長到 3.36 億美元,成長非常驚人。
Disney 對自家串流業務很有信心,覺得這個服務未來能變成真正的成長引擎。執行長提到幾個重點:
1. 會加入 ESPN 的熱門體育直播。
2. 提升技術,讓用戶能看到更符合自己喜好的內容。
3. 也會加碼投資美國以外的內容。
體驗事業:主題樂園與郵輪
Disney 的體驗事業部門表現還是很強,第三季、第四季的預訂量都有增加。整體來說,主題樂園的來客數還是不錯,只有上海和香港的樂園人變少,主要是受到中國經濟比較疲弱的影響。
另外,最新的郵輪 Disney Treasure 獲得超高評價,另外一艘即將停靠新加坡的郵輪也很受關注。執行長預估郵輪業務未來 3-4 年會成為成長主力之一。
未來展望,信心滿滿
Disney 預估 2025 財年的每股盈餘達到 5.75 美元,年增 16%。另外也重申,預計體驗事業部門的全年營業利益會成長 6%-8%,娛樂部門則會有雙位數成長。
他們也看好未來的電影,包括漫威新片《Thunderbolts*》、皮克斯動畫《Elio》、迪士尼動畫續集《動物方城市2》,以及《阿凡達:火與灰》等。
財務長指出,餐飲和醫療產業的廣告需求很強,這對 Disney 也是一大利多,因為它的媒體平台能吸引這些廣告主投入。