2026年11月11日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 衛司特(6894-TW) 兩條主力產品線都受惠於 PCB 高階化：一條是處理含銅廢水的電解回收系統 RecoCell，一條是 PCB 電鍍用的不溶性氧化銥陽極鈦網。2026 年 11 月 10 日的法人說明會上，公司以同一個原因解釋兩條線的成長，也就是板子的層數與製程複雜度持續往上。
層數一路加到 60 層
消費性電子的 HDI 板，十多層已屬相當高階的製程。目前產線上的高階多層板做到 52 層，2027 年規劃推進到 60 層，打樣階段更已經出現 70、80 層的板子。
層數往上，每一層線路成形都要再做一次蝕刻與電鍍，製程溶出的銅量也跟著增加。公司以面積換算：每 1 萬平方米的 PCB，製程溶出的銅約 44.8 公斤，2 萬平方米是 89.6 公斤、3 萬平方米是 134.4 公斤。
處理的廢水種類同樣在改變。衛司特在 PCB 向來處理中低濃度的微蝕、粗化廢水，這類製程的用量在整個產業大幅增加，內外層蝕刻的用量則相對下降。層數增加帶動的是微蝕與粗化的用量，兩者相抵之後，含銅廢水的總處理量仍往上走。
處理量維持高檔的另一個原因在客戶端：公司指出客戶稼動率持續滿載，並在廠內擴廠、購置新廠房，PCB 的總出貨面積因此持續增加。衛司特在 PCB 的 BOO 案場約 67 個，由衛司特出資建置設備、依處理量分潤。
銅球陽極退場
陽極鈦網的變化更直接。PCB 電鍍過去多用可溶性的磷銅球陽極，初期投入成本較低，銅離子的補充成本也低，但電流密度與電場均勻性不如不溶性陽極；2026 年新的電鍍線已幾乎不再採用銅球陽極。
公司指出，電鍍這一環在 PCB 的附加價值比以往高，客戶因此願意採用初始成本較高、但對單位產能與良率有明顯幫助的方案。板子報廢與停機的代價變大之後，陽極的穩定性比省下的初期成本更重要。
換線需求開始累積
脈衝電鍍是 2023 年前後新增的製程，用在多層壓合後的厚板。機械鑽孔形成高深寬比的通孔之後，孔越深、孔徑越小，藥液進不去、孔內電流分布不均，傳統直流電鍍無法把孔內金屬化，得靠脈衝電鍍控制銅的溶解與沉積。AI 伺服器板的層數持續增加，這項需求也跟著放大。
陽極鈦網的壽命，直流電鍍約 3 年以上；脈衝電鍍 2023、2024 年才大量投入，公司推測使用週期約 2、3 年。依此推測，2026、2027 年起先前裝機的電鍍線會陸續進入更換期，即使客戶不再擴廠，仍有替換市場。
公司判斷電鍍線的擴建不會在 3 年內停止，新線的出貨能見度已看到 2030 年。
如下圖，根據優分析產業資料庫，近 3 個月的平均月營收 2.04 億元高於近 12 個月平均的 1.80 億元，兩條平均線到 2026 年才明顯拉開，短期出貨強於過去一年的水準。
（資料來源：優分析產業資料庫）
營收的高檔先反映在 3 個月平均線上，耗材更換的貢獻還沒開始。PCB 高階化對衛司特的意義，是處理量與耗材更換量一起往上：前者跟著客戶稼動率走，後者要等 2023 年大量裝機的脈衝電鍍線走到壽命終點才會出現；兩段需求不會同時發生。
