2024年11月1日(優分析產業數據中心)
亞馬遜Amazon(AMZN-US)週四公佈第三季度財報，利潤和營收超出市場預期，受益於零售、雲端和廣告等業務的營收增長，並將繼續擴大資本支出發展人工智慧（AI）。
儘管受到Shein和Temu等低價競爭對手的挑戰，該公司預期假期銷售旺季將帶來今年最大的健康銷售表現。
•第三季營收為1589億美元，高於分析師平均估計的1572億美元。
•經調整每股盈餘為1.43美元，高於預期的每股1.14美元。
•淨收入為153億美元，比2023年的99億美元增長55%。
零售業務表現與市場競爭
第三季零售業務的營收增長7%，達到614.1億美元，表現優於預期，顯示消費者需求仍具有韌性，特別是在低價商品庫存策略和快速物流服務的支持下。
國際業務的營業利潤率從第二季的0.9%躍升至3.6%，而北美業務的營業利潤率則從5.6%上升至5.9%，顯示出亞馬遜在管理成本和提升盈利能力方面的進展。
隨著來自Shein和Temu等折扣電商的競爭加劇，亞馬遜在平價商品市場面臨更大挑戰。這些競爭者透過直接從中國發貨，以超低價格吸引消費者。
在服裝市場的佔有率因Shein和Temu以低價產品（如12美元的連衣裙和10美元的小工具）快速擴展國際市場而受到侵蝕，但亞馬遜通過提供多樣化的日常用品（如牙膏、牙線和洗碗精）來維持其競爭力。
亞馬遜財務長Brian Olsavsky 表示：「當顧客從我們這裡購買這類商品時，他們會創建更大的購物籃，更頻繁地購物，並在亞馬遜上花費更多。」
也面臨著來自國內零售商的競爭，如沃爾瑪Walmart和Target都在競相降低必需品的價格，以吸引對通膨敏感的消費者。
D.A. Davidson技術研究主管Gil Luria表示，亞馬遜本季財報中最引人注目的是利潤率的驚人提升，投資人原本擔心其零售業務是否能夠維持穩定的利潤率，而該公司實現利潤率的成長。
雲端業務AWS的競爭與成長
雲端業務Amazon Web Services（AWS）的營收增長19%，達到275億美元，為AWS在過去七個季度以來的最快增速。
雖然該業務僅佔亞馬遜總銷售額的五分之一，但卻約佔其總營收的三分之二，顯示AWS是該公司主要的盈利來源。
面臨來自Microsoft Azure和Alphabte的Google Cloud競爭，這2家競爭公司本週均公佈第三季雲端業務的營收增加。
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Google Cloud在過去兩季從AWS手中奪走了一部分市場份額，表明AWS的市場領導地位正在受到挑戰。
儘管AWS的營收成長速度較為穩定，但增長率低於Microsoft和Alphabte，反映出亞馬遜在雲端市場的增長可能面臨更激烈的競爭。
＜AWS的營收穩定增長，Azure增速放緩＞
圖片來源 : Reuters
廣告業務與增長機會
廣告營收增長19%至143億美元，略高於預期，該收入部分來自亞馬遜在實體商店購物車和其Prime Video串流服務上投放廣告。這些新增的廣告渠道幫助推動該業務的成長。
亞馬遜已成功搶走Google的部分廣告業務，因為廣告主看重其平台上大量現成買家的優勢，顯示該公司在廣告市場的增長潛力和對其他廣告平台的威脅。
AI和資本支出策略
預計今年的資本支出將增至約750億美元，較去年的484億美元大幅增加，主要用於開發AI軟體和擴展數據中心。
亞馬遜執行長Andy Jassy將AI視為「可能一生僅有一次的機會」，表明該公司在AI的資本支出將急劇上升。
持續加大AI相關支出顯示亞馬遜的長期增長策略，若成功落實，AI領域的投資將強化其競爭力，支撐其在技術驅動的市場中的領導地位。
潛在風險與挑戰
儘管預期銷售強勁，但高變動性的市場條件可能影響假期銷售旺季表現，亞馬遜較為保守的第四季預測反映該風險。
巨額AI的資本支出和數據中心投資可能壓縮自由現金流和利潤率，投資者需關注其資本支出回報和對長期盈利能力的影響。
該公司在過去一年中持續裁員，並計劃從明年一月開始實行具爭議的每週5天到辦公室上班的政策，引起部分員工的強烈不滿，可能影響員工士氣和流動率，進一步影響其運營效率。
